20260130-光大期货-黑色商品日报_11页_744kb

黑色商品日报（2026年1月30日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了2026年1月30日黑色商品市场的走势，涵盖钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁六大品种。整体市场情绪偏强，部分品种价格有所上涨，但供需关系及库存变化对价格走势产生重要影响。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约2605收盘价为3157元/吨，较前一交易日上涨34元/吨，涨幅1.09%。
• 市场表现：现货市场上涨，成交量回升，唐山地区迁安普方坯上涨20元/吨至2950元/吨，杭州市场中天螺纹上涨20元/吨至3210元/吨。
• 供需数据：本周螺纹产量环比增加0.28万吨至199.83万吨，库存继续累积，表需环比下降9.12万吨至176.4万吨。
• 观点：短期价格预计震荡偏强，受宏观宽松预期及有色、能化品种上涨情绪影响。

2. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货主力合约i2605收盘价为798.5元/吨，上涨15.5元/吨，涨幅2%。
• 市场表现：港口现货价格稳中有升，青岛港PB粉上涨10元至796元/吨，超特粉上涨11元至684元/吨。
• 供需数据：全球发运量小幅回升，新增5座高炉检修，7座高炉复产，铁水产量环比下降0.12万吨至227.98万吨。
• 观点：市场情绪震荡，供需数据多空交织，预计矿价震荡运行。

3. 焦煤

• 价格走势：焦煤期货主力合约2605收盘价为1165元/吨，上涨30.5元/吨，涨幅2.69%。
• 市场表现：山西临汾低硫主焦煤出厂价下调10元至1630元/吨，甘其毛都蒙5#原煤上涨7元至1020元/吨，蒙3#精煤上涨10元至1080元/吨。
• 供需数据：焦煤产量边际收缩，焦企冬储补库接近尾声，需求减弱，补库节奏放缓。
• 观点：短期价格预计震荡偏强。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭期货主力合约2605收盘价为1723元/吨，上涨39元/吨，涨幅2.32%。
• 市场表现：港口现货价格上涨，日照港准一级冶金焦上涨20元至1470元/吨。
• 供需数据：部分焦企因环保政策减产，多数焦企出货顺畅，厂内库存持续下降。
• 观点：短期价格预计震荡偏强。

5. 锰硅

• 价格走势：锰硅期货主力合约2605收盘价为5926元/吨，环比上涨2%。
• 市场表现：广西、江苏地区价格上涨50元/吨，整体价格重心上移。
• 供需数据：钢厂1月招标基本结束，节前采购需求减弱，库存仍偏高。
• 观点：短期价格预计震荡，情绪扰动较大，基本面支撑有限。

6. 硅铁

• 价格走势：硅铁期货主力合约2605收盘价为5736元/吨，环比上涨2.17%。
• 市场表现：内蒙古、宁夏地区价格上涨，整体价格重心上移。
• 供需数据：硅铁产量环比小幅下降，部分钢厂开启新一轮钢招。
• 观点：短期价格预计震荡，情绪有推动，但基本面支撑有限。

三、关键数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：
  • 05-10月价差：-46.0元/吨（环比0.0）
  • 10-1月价差：-25.0元/吨（环比6.0）
• 热卷：
  • 05-10月价差：-22.0元/吨（环比-1.0）
  • 10-1月价差：-20.0元/吨（环比5.0）
• 铁矿石：
  • 05-09月价差：19.5元/吨（环比1.0）
  • 09-01月价差：13.5元/吨（环比1.5）
• 焦炭：
  • 05-09月价差：-68.5元/吨（环比2.5）
  • 09-01月价差：-85.0元/吨（环比6.5）
• 焦煤：
  • 05-09月价差：-77.5元/吨（环比2.5）
  • 09-01月价差：-177.0元/吨（环比1.0）
• 锰硅：
  • 05-09月价差：-50.0元/吨（环比-2.0）
  • 09-01月价差：-60.0元/吨（环比12.0）
• 硅铁：
  • 05-09月价差：-44.0元/吨（环比28.0）
  • 09-01月价差：-72.0元/吨（环比24.0）

2. 基差

• 螺纹钢：基差50.3元/吨，环比-4.5元/吨。
• 热卷：基差-18.0元/吨，环比-8.0元/吨。
• 铁矿石（PB粉）：基差-94.0元/吨，环比-4.5元/吨。
• 焦炭：基差-158.7元/吨，环比-14.8元/吨。
• 焦煤：基差-44.5元/吨，环比-28.0元/吨。
• 锰硅：基差-306.0元/吨，环比-96.0元/吨。
• 硅铁：基差-348.0元/吨，环比-20.0元/吨。

3. 利润分析

• 螺纹钢盘面利润：-65.0元/吨，环比-11.1元/吨。
• 螺纹钢长流程利润：-2.8元/吨，环比+2.1元/吨。
• 螺纹钢短流程利润：-6.7元/吨，环比+19.0元/吨。
• 螺纹钢-焦炭：1.8元/吨，环比-0.02元/吨。
• 双硅差：222.0元/吨，环比+2.0元/吨。

四、市场情绪与影响因素

• 宏观政策：宽松预期对黑色商品市场情绪有一定提振。
• 成本端：电价调整预期、煤焦价格上涨，对锰硅、硅铁等品种形成支撑。
• 供需关系：螺纹钢库存累积加快，但整体压力不大；铁矿石供应小幅回升，需求减弱；焦煤、焦炭需求减弱，补库节奏放缓。
• 情绪变化：市场情绪整体偏强，但基本面支撑有限，部分品种呈现震荡走势。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链数据基本面分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长金融理论与产业操作结合。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性及完整性。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。