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投资咨询业务资格

机构：广发期货研究所
联系方式：电话：020-88818009，邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn
分析师团队：

• 张晓珍（金融衍生品、股指期货、贵金属），投资咨询资格：Z0003135
• 刘珂（金融期货、股指期货、国债期货），投资咨询资格：Z0016336
• 叶倩宁（集运欧线、商品期货），投资咨询资格：Z0016628
• 周敏波（商品期货、有色金属），投资咨询资格：Z0010559

💹 股指期货

1. 市场表现：
   • 上证指数跌0.42%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.73%。
   • 个股涨跌比为1332涨/4017跌，板块轮动明显，TMT板块涨幅居前，周期行业回调。
   • 期指主力合约全线收跌，IF2509、IH2509、IC2507、IM2509贴水幅度较大。
2. 宏观与资金：
   • 美联储降息预期受通胀反弹打击，中美贸易谈判灵活性被强调。
   • 北向资金成交额2016.57亿元，流动性净投放1735亿元。
3. 操作建议：观望为主，短期关注关键位置，谨慎操作。

💰 国债期货

1. 市场表现：
   • 国债期货全线上涨，10年期主力合约涨0.18%，市场情绪好转。
   • 国债收益率普遍下行，资金面边际收敛但央行释放净投放信号。
2. 基本面：
   • 中国GDP增速5.3%（高于全年目标），工业增加值、消费数据超预期。
   • 基本面对债市略偏支撑，但需求疲软预期仍存。
3. 操作建议：区间操作，关注资金面变化，T2509合约在108.6-109.2波动。

✨ 贵金属

1. 黄金：因通胀反弹及关税政策不确定性，金价承压，黄金ETF持仓稳定。
2. 白银：白银需求回升，白银ETF持仓短期变化较大，高位波动风险加剧。
3. 操作建议：黄金支撑位3300，白银关注拆借利率变化。
   免责声明：本报告所有观点仅供参考，风险自担。

⛳ 集运期货

1. 数据：SCFIS欧线指数环比涨7.26%，亚洲航线运价总体下行。
2. 趋势：供需双弱，提涨预期需关注CMA等船公司报价政策。

🔵 有色金属

1. 铜：美国加征50%关税，铜价震荡偏弱，库存累积压力显现。
2. 铝：供需双重压力下，铝价高位震荡，下探20万关口。
3. 锌 & 锡 & 镍：库存累积，价格承压，观望为主或区间交易。

🌾 农产品

1. 玉米&大豆：进口成本高企，库存提升，震荡格局。
2. 鸡蛋 & 生猪：需求疲软，产业利润下降，短期震荡。

###🛢️ 能源化工

1. 原油：OPEC+增产预期压制美原油反弹空间，单边建议观望。
2. PTA、乙二醇：库存增加，利润修复不足，套利机会为主。
3. 纯苯、苯乙烯：供需边际好转有限，高估值需谨慎。

风险管理提示：

• 投资者需关注政策、库存变化、美元流动性、汇率等风险因素。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，风险自担。