泛伟-硅谷风险投资调查2018年第二季度-2018.7-22页-1mb

报告摘要

本报告由泛伟律师事务所（Fenwick & West）发布，分析了2018年第二季度硅谷地区完成的225宗风险投资融资活动。报告涵盖了估值变化、融资轮次分布、法律条款使用情况等内容，旨在为创业者、投资人及相关行业提供硅谷风险投资环境的洞察。

整体趋势：2018年第二季度的估值涨幅较第一季度略有下降，但整体仍保持强劲。
- 平均价格涨幅：70%（较第一季度74%下降）
- 中位价格涨幅：37%（较第一季度41%下降）
融资轮次差异：
- B轮融资：估值表现最强，平均价格涨幅达117%，中位价格涨幅为66%。
- C轮融资：估值最疲弱，平均价格涨幅从第一季度的81%降至36%，中位价格涨幅从53%降至22%。
- 其他轮次：A轮、D轮及E及后续轮次的估值涨幅相对稳定，均在24%-59%之间。
行业表现：
- 软件行业：估值表现最强，平均价格涨幅为85%，中位价格涨幅为46%。
- 互联网/数字媒体行业：虽然仍表现强劲，但降幅最大，平均价格涨幅从第一季度的101%降至61%，中位价格涨幅从59%降至25%。
- 硬件行业：平均价格涨幅为59%，中位价格涨幅为27%。
- 生命科学行业：平均价格涨幅为63%，中位价格涨幅为19%。
- 其他行业：平均价格涨幅为81%，中位价格涨幅为53%。

清算优先权：
- 高级清算优先权使用率较高，具体比例未明确列出，但显示其在融资中广泛应用。
- 多元清算优先权使用率相对较低，但仍在一定范围内。
参与清算：
- 规定参与清算的融资比例较高，具体数据未列出，但显示其在风险投资中较为常见。
累积股息：
- 规定累积股息的融资比例较高，具体数据未列出，但显示其为常见条款。
反稀释条款：
- 非IPO反稀释条款使用率较高，具体比例未列出，但显示其在融资中较为普遍。
- IPO反稀释条款（如棘轮条款）使用率较低，主要出现在高估值交易中。
付费参与条款：
- 有付费参与条款的融资比例较高，具体数据未列出，但显示其为常见条款。
赎回规定：
- 强制赎回或由投资者选择赎回的融资比例较高，具体数据未列出，但显示其为常见条款。
企业重组：
- A轮以上涉及企业重组的融资比例较高，具体数据未列出，但显示其在融资中较为常见。

数据来源：由泛伟律师事务所的律师和律师助理独立收集，未偏向本事务所参与的项目。
数据范围：仅统计硅谷地区公司（地区代码包括650、408、415、510、925、916、707、831及209）的融资活动。
Barometer方法：基于上一轮融资（平均约18个月前）与当前融资的每股价格变化计算，不纳入未进行后续融资的公司，也不按金额加权，因此更关注趋势而非绝对回报。

目的：为创业及风险投资界提供硅谷融资条款的市场洞察。
发布方式：报告向所有人免费提供，需在官网注册获取。
联系方式：
- Cynthia Hess：电话650.335.7238，邮箱chess@fenwick.com
- Mark Leahy：电话650.335.7682，邮箱mlehvy@fenwick.com
官网链接：fenwick.com/vcsurvey