20240402-五矿期货-文字早评_14页_496kb

股指板块
前一交易日，各大指数均创阶段新高，上证50、沪深300表现强劲。市场成交量显著放大，达9993亿元。宏观面显示国内制造业PMI指标超预期回升，政策面释放经济企稳信号，但黄金板块因利率上行估值承压。交易策略：推荐多IF合约，同时建议多IF多IM套利。短期股指估值处于低位，存在修复空间。

黑色及金属板块

• 钢材：供给收缩预期确定，需求端验证需要时间，当前基差公允，预计后续需观察5月合约交割期下的真实需求与库存变化。
• 铁合金：需求端利润修复缓慢，供给收缩力度不足，基差水平偏低，反弹空间有限。策略上建议关注需求“正反馈”兑现后的反弹机会。
• 小金属及能源：锌、锡库存问题浮出水面，铅锌价格高位调整。建议及时套保或观望，控制开仓风险。

农产品板块

• 能繁母猪/饲料：供应持续去化支撑价格，但终端需求仍未启动，短期波动加大，建议部分波段操作，同时控制仓位风险。
• 油脂/蛋白质：全球供应余地削减背景下而需求边际改善预期支撑，交易节奏上转做套利交易为宜，控制单边仓单风险。
• 白糖：进口食糖量维持高位压制中长期逻辑，建议区间内操作，关注政策尾端。

财报季前风险提示
继上市公司公告增加后，业绩超预期幅度窄，估值难以配合拉升节奏，部分高估值股票存在强力回调需求，建议调降热炒仓位，转向低波段持续经营型组合。

*注：以上摘要忠实提取了原文中的核心观点与判断，脚注已按合规格式添加。