20241117-光大期货-工业硅策略周报_25页_1mb

工业硅市场周报总结

根据2024年11月17日光大证券工业硅策略周报，本周工业硅市场主要情况如下：

一、供给情况

工业硅产量出现环比下降，周内产量减少740吨，达到8913万吨。开炉数量减少至320台，降幅占总量比例为0.4%，开炉率下滑至42.9%。国内供应呈现“南减北增”趋势，整体产能有所削减。其中，云南、四川等地因电价上调和环保管控，硅厂相继减产。新疆地区持续复产，但陕西、青海等地新增开炉预计时间有限。

二、需求分析

有机硅

DMC价格维持在12500-14200元/吨，但终端反馈不佳，下游议价压力大，备货意愿低迷。

多晶硅

多晶硅价格保持在35万元/吨，新签单情况较少，采购低迷，硅片开工率下滑明显，新增产能推进缓慢。

铝合金

铝合金加工费普遍下调，但再生铝合金开工率有所上升，原生铝系开工率保持平稳。

三、库存动态

交易所库存

周度总体去库2975吨，至2649.73万吨。

社会库存

工业硅社库继续累库，总量增至3194.61万吨。其中厂库累库1950吨（至1874.62万吨）。

港口库存

• 黄埔港库存维持在约46万吨。
• 天津港累库1000吨至46.95万吨。
• 昆明港去库1000吨至39.04万吨。

四、价格表现

期货市场

主力合约呈现先扬后抑波动状态，周涨幅1.39%，后跌幅达1.67%。主力合约移仓后现货升水转向贴水，最低交割品硅报价在1215元/吨。

现货市场

不通氧与通氧553报价持平，421#稳定在12500元/吨区间内变动不显著。

五、成本与利润

原料与电力

硅石原料与电力成本基本维持在当前水平，其中电力成本在新疆、云南、四川等主要产地区出现上调。

成本结构

行业平均成本上涨至12320元/吨，亏损扩大至每吨250元。

地区利润

新疆地区利润转为赤字，云南、四川等地区则出现成本倒挂情况加剧的现象。

六、需求结构

多晶硅板块是支撑需求的主力军，消费占比不断扩大。但终端需求恢复缓慢，多晶硅企业面临成本上升压力持续加大问题。

七、供需平衡

整体呈现出边际平衡略有变化趋势，硅价伴随供应端减产与成本支撑有所回升，但缺乏持续推动力。

当前市场下行压力仍然显著，预计12月光伏组件排产可能继续下滑，产业链库存积压问题仍需解决。建议投资者密切关注后期供需变化及政策动向。