20140915-东兴证券-电力及公用事业行业_专题报告-水权交易大幕拉开行业发展新纪元_14页_981kb

水权交易大幕拉开行业发展新纪元 - 电力及公用事业行业专题报告

核心内容概述

本报告分析了我国水资源危机的现状及水权交易制度对解决水资源配置问题的重要作用。通过制度创新和市场机制，水权交易有望提升水资源利用效率，促进节水型社会建设，并为相关行业带来投资机会。

主要观点

• 水资源危机的本质：我国水资源危机是制度性危机，主要表现为管理体制的条块分割、经济发展与资源环境保护脱节，导致跨部门、跨地区水资源管理困难。
• 水权交易的意义：水权交易通过市场机制优化水资源配置，形成以经济手段为主的节水机制，有助于提高用水效率和效益。
• 国际经验借鉴：成熟国家的水权交易制度由州政府管理，市场化程度高，具备良好的价格发现和资源配置功能。
• 我国水权交易进展：自2000年东阳-义乌水权交易起，我国逐步开展水权试点，但仍面临法律不清晰、初始水权不明、交易平台滞后、监管制度不健全等问题。
• 政策推动加速：2013年起，国家出台多项政策，推动水权交易试点，表明对水资源管理的重视，水权交易进入加速推进期。
• 投资机会分析：水权交易将带动污水处理、节水设备、供水监测等行业的快速发展，相关企业将受益。

关键信息

水资源现状

• 人均水资源量：我国人均水资源量为1730立方米，不足世界平均水平的1/4。
• 水资源分布不均：全国水资源总量中，南方占81%，北方仅占19%。
• 水资源污染严重：地表水良好率不足43%，地下水良好率不足40%。
• 水权制度体系：包括水资源所有制度、使用制度和转让制度，旨在实现水资源的合理配置和高效利用。

水权交易试点

• 试点地区：宁夏、江西、湖北、内蒙古、河南、甘肃、广东等7个省区。
• 试点内容：包括水资源使用权确权登记、水权交易流转和水权制度建设。
• 试点时间：预计持续2-3年。

投资机会

• 污水处理公司：受益于水权交易带来的节水机制，如国中水务、万邦达、巴安水务等。
• 节水设备与工程公司：通过节水技术提高用水效率，如大禹节水、新疆天业。
• 水质监测设备公司：水权交易依赖于水量和水质监测系统，如聚光科技、先河环保。
• 供水运营公司：水权交易使水资源价格显化，供水企业有望受益，如首创股份、江南水务、兴蓉投资等。

重点公司盈利预测与评级

行业评级体系

• 公司投资评级：根据未来6个月内股价相对沪深300指数的收益率，分为强烈推荐、推荐、中性和回避。
• 行业投资评级：根据行业指数相对沪深300指数的收益率，分为看好、中性和看淡。

结论

水权交易制度的建立和市场的发展，将有效改善我国水资源配置效率，推动节水型社会建设，并为相关行业带来新的增长点。随着政策的逐步推进和试点的展开，水权交易市场潜力巨大，相关企业将迎来发展机遇。