20170508-国金证券-通信行业研究周报_量子计算获突破_催化通信与密钥技术升级_13页_1mb

通信行业研究周报总结

核心内容

本报告聚焦于通信行业的近期动态，包括量子计算技术突破对通信安全的影响、行业发展趋势、主要公司公告以及市场走势分析。整体评级为增持，长期竞争力评级高于行业均值，表明通信行业具备良好的发展潜力。

主要观点

1. 量子计算突破与通信安全升级

   • 2017年5月3日，中国科学技术大学潘建伟团队发布世界首台超越早期经典计算机的单光子量子模拟机，标志着我国在量子计算领域取得重大进展。
   • 量子计算具备并行计算能力，随着量子位数的增加，其计算能力呈指数级增长，将对传统通信加密技术构成重大威胁。
   • 应对策略包括：
     • 将通信物理信道升级为量子通信。
     • 发展后量子密码技术，尤其是格密码，因其在安全性和效率方面表现优异，被认为是后量子密码标准化的重点方向。
   • 量子通信的产业化正在加速，已有多个通信企业参与布局，如中兴通讯、亨通光电、浙江东方等，预计未来将重点改造现有电信网络以支持量子通信。
   • 当前国内尚未有上市公司将格密码技术应用于加密货币和区块链领域，但相关初创企业已开始研发。

2. 通信行业发展趋势

   • 网络流量增长和物联网连接数提升将带来结构性机会，推荐关注烽火通信、英维克、宜通世纪、星网锐捷、亿联网络等公司。
   • 三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）在2017年第一季度均实现收入、利润、用户数等关键指标的正向增长，其中移动ARPU值企稳。

3. 行业重要资讯

   • 日本软银与爱立信合作部署Cat-M1和NB-IoT网络，旨在成为日本首个推出商用蜂窝物联网服务的运营商。
   • T-Mobile计划利用600MHz频段部署5G网络，与AT&T和Verizon采用的毫米波频段形成差异化竞争。
   • 高通与大唐电信合作建立手机芯片合资工厂，专注于低端智能手机芯片市场，不与高通高端芯片业务冲突。

4. 市场走势回顾

   • 本周（2017/5/2-2017/5/5）通信申万指数下跌1.85%，其中通信设备指数跌幅较大（-2.16%），通信运营指数小幅下跌（-0.09%）。
   • 概念板块中，物联网表现相对较好（+0.21%），智能交通（+0.07%）亦有小幅上涨，智慧农业（-0.09%）则出现小幅下跌。
   • 个股中，优博讯涨幅最大（+10.63%），而亿联网络跌幅最大（-12.99%）。

关键信息

• 量子通信与后量子密码技术：是应对量子计算威胁的两大核心手段，其中格密码因其效率和安全性优势，被认为是未来重点发展方向。
• 通信行业结构性机会：随着流量和物联网的快速增长，通信设备、运营及信息安全企业有望受益。
• 运营商表现：三大运营商在2017年第一季度均实现收入增长，尤其在移动业务方面表现突出。
• 5G部署趋势：T-Mobile采用600MHz频段部署5G，与美国其他运营商形成差异化策略。
• 行业投资评级：通信行业被给予增持评级，预期未来3-6个月内行业涨幅将超过大盘5%-15%。

行业投资评级说明

• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%。
• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

本周重要公司公告

1. 中电广通重大资产重组方案获国务院国资委批复，尚需股东大会和证监会批准。
2. 浙大网新与蚂蚁金服签订《框架合作协议》，将在“互联网+人社”、“互联网+医疗”等领域展开合作。
3. 中国联通停牌延期，计划继续停牌两个月并提交股东大会审议。

风险提示

• 本报告内容基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。
• 投资决策需综合考虑市场环境、政策变化及公司基本面等多方面因素。
• 本报告不承担因使用该报告而产生的任何投资风险。