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宝城期货橡胶早报-2025-05-15总结
沪胶（RU）走势分析：
短期（一周以内）及中期（两周至一月）均呈现震荡态势，日内走势偏强。核心逻辑为：国内外天然橡胶产区将进入新割胶旺季，原料产出增长推动新胶供应回升；下游轮胎行业五一假期后开工率阶段性回升，采购需求增强。然而供需结构缺乏持续改善动力，叠加青岛保税区橡胶库存小幅累库，难以支撑胶价节后持续上涨。中美经贸谈判进展提振市场风险偏好，周三夜盘沪胶2509合约微涨0.20%至15185元/吨，预计周四将维持震荡偏强格局。

合成胶（BR）走势分析：
合成胶2507合约短期与中期均震荡，日内偏强运行。驱动因素包括：中美经贸会谈取得实质性成果，宏观情绪转向乐观；OPEC+成员国加速产能释放未导致油价跌破前低；北半球原油消费旺季到来，炼厂开工率回升，商业库存进入去化周期。此外，节后国内轮胎行业开工率稳步回升，需求增强，且成本支撑稳固。周三夜盘合成胶2507合约反弹100%至12615元/吨，预计周四将延续震荡偏强走势。

关键结论：

1. 天然橡胶及合成胶短期均受供需阶段性改善影响，价格震荡偏强；
2. 需求端恢复（轮胎开工率）与成本端支撑（原油消费旺季）共同助力上涨；
3. 供给端新胶产量增长及库存累积对价格形成压制；
4. 中美经贸谈判进展对市场情绪产生积极影响。

注意事项：
本报告仅提供参考，不构成投资建议。价格计算以夜盘收盘价或昨日收盘价为基准，涨跌幅判定标准为：跌幅>1%为下跌，0~1%为震荡偏弱，涨幅>1%为上涨，0~1%为震荡偏强。震荡偏强/偏弱仅针对日内走势，短期与中期无明确区分。