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商品期货市场总结

核心内容概览

当前商品期货市场整体呈现震荡格局，部分品种如股指、黄金、白银、纯碱、玻璃等维持多头思路，而棉花、甲醇等品种则面临基本面驱动下的下行压力。市场情绪整体偏积极，但需警惕政策预期反复及供需变化带来的风险。

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主要观点与操作建议

1. 棉花

• 基本面驱动：旺季表现不及往年，供应端北疆棉区进入采收期，但丰产预期较强，需求端恢复缓慢。
• 操作建议：CF601前空持有，价格运行承压。
• 分析师：葛子远
• 联系人：葛子远 021-80220138

2. 甲醇

• 基本面驱动：港口库存处于历史最高，到港量减少，库存增长放缓；企业库存维持低位。
• 操作建议：卖出看涨期权MA511C2350持有，短期走势偏弱。
• 分析师：杨帆
• 联系人：杨帆 0755-33321431

3. 股指

• 基本面驱动：资金量能回升，市场看涨情绪仍存；科技产业利好支撑市场。
• 操作建议：继续持有多头思路。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：房紫薇 021-80220135

4. 国债

• 基本面驱动：宏观环境平稳，但市场情绪回暖偏缓；央行买债预期延续。
• 操作建议：股债走势独立，短期空头格局。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：张舒绮 021-80220135

5. 黄金与白银

• 基本面驱动：美联储重启降息，但鲍威尔讲话偏鹰；美国就业市场降温，降息预期可能进一步升温。
• 操作建议：黄金AU2512、白银AG2512前多继续持有，新单可回调后轻仓买入。
• 分析师：魏莹
• 联系人：魏莹 021-80220132

6. 铜

• 基本面驱动：美元指数反弹，宏观利好兑现；铜矿供给紧张担忧持续，但需求端仍偏弱。
• 操作建议：短期震荡，等待多单入场机会。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：张舒绮 021-80220135

7. 铝与氧化铝

• 基本面驱动：几内亚铝土矿消息扰动，国内库存偏高；氧化铝开工良好，过剩格局未变。
• 操作建议：沪铝短期震荡，氧化铝空头格局。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：张舒绮 021-80220135

8. 镍

• 基本面驱动：基本面变化有限，矿端供应相对充裕；精炼镍环节过剩明显，需求端暂无超预期。
• 操作建议：延续区间震荡格局，方向性驱动不足。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：房紫薇 021-80220135

9. 碳酸锂

• 基本面驱动：供给维持高位，但需求同步增长；辉石提锂产线开工积极，终端消费显现旺季特征。
• 操作建议：基本面延续双旺，持谨慎看涨态度。
• 分析师：刘启跃
• 联系人：刘启跃 021-80220107

10. 硅能源

• 基本面驱动：行业基本面偏宽松，下游采购对高价接受度有限；库存小幅增加，缺乏利好支撑。
• 操作建议：短期震荡为主，关注政策与需求变化。
• 分析师：葛子远
• 联系人：葛子远 021-80220138

11. 钢矿

• 基本面驱动：螺纹钢、热卷呈现弱现实、强预期格局；铁矿供需矛盾积累速度偏慢。
• 操作建议：螺纹、热卷、铁矿短期偏强，策略上可短多持有。
• 分析师：魏莹
• 联系人：魏莹 021-80220132

12. 煤焦

• 基本面驱动：焦煤供给收紧预期较强，港口库存下降；焦炭提降落地，利润压缩。
• 操作建议：焦煤、焦炭持谨慎看涨态度。
• 分析师：刘启跃
• 联系人：刘启跃 021-80220107

13. 原油

• 基本面驱动：美联储降息落地，油价回落；EIA库存超预期下降，但取暖油、精炼油累库影响偏空。
• 操作建议：短期震荡，暂未突破上方阻力。
• 分析师：葛子远
• 联系人：葛子远 021-80220138

14. 橡胶

• 基本面驱动：下游需求增速积极，轮胎产线开工维持高位；上游新胶上量慢，成本支撑抬升。
• 操作建议：胶价下方存在支撑，维持震荡格局。
• 分析师：刘启跃
• 联系人：刘启跃 021-80220107

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关键信息总结

• 宏观环境：美联储降息预期兑现，但整体表述偏中性；国内稳增长与反内卷政策预期支撑市场。
• 市场情绪：整体偏积极，但部分品种如棉花、甲醇受基本面拖累，走势承压。
• 操作策略：多头思路集中在股指、黄金、白银、纯碱、玻璃等品种；空头思路集中在棉花、氧化铝等基本面偏弱的品种。
• 风险提示：需警惕政策预期反复、需求端改善不及预期、海外经济波动及宏观利好消退等风险。

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免责条款

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