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投资分析摘要

1. 期货行情概览

• 股指期货：

  • 市场情绪积极，IC2512多单持有；贴水收敛。
  • 短期政策真空，驱动偏弱；但中长期慢牛趋势未改，建议配置型多单持有。

• 债市：

  • 窄幅震荡，宏观与流动性不确定性较大，估值尚可，下行空间有限。

2. 商品期货细分分析

基本金属

• 铜：供给偏紧延续，中长期多头格局不变。
• 铝：基本面利空，短期震荡；欧盟废铝出口限制加剧供给紧张，多头格局中长期成立。
• 镍：基本面压力难改，短暂底部徘徊，建议逢高沽空。
• 锌：暂无明确驱动，保持震荡判断。

农产品

• 棕榈油：供需紧张加剧，多头格局。
• 天然橡胶：中文
• 产区临近停割，供应压力缓解，多头策略维持。
• 甲醇：供应充足，价格偏弱震荡。

能源与化工

• 原油：地缘压力与累库预期交缠，维持震荡区间判断。
• 纯碱与玻璃：基本面偏空，维持空头策略，做卖出虚值期权。
• 油脂板块：整体偏强，棕榈油偏强，震荡上行预期存在。

3. 操作建议汇总

1. 股指策略：多单耐性持有；
2. 油脂/棕榈：多单持有，P2601棕榈油前多；
3. 橡胶：RU2601前多；
4. 纯碱：卖出C1300看涨期权；
5. 铝/铜：延续多头格局；
6. 镍、原油：谨慎观望，空头动能上升。

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