20260409-建信期货-国债日报_7页_1mb

报告摘要

宏观金融团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部宏观金融团队发布，主要涵盖国债期货市场行情回顾、操作建议、行业要闻、数据概览及团队联系方式等信息。报告分析了4月8日国债期货交易数据、利率现券市场动态、资金市场状况以及国际局势对市场的影响，同时展望了4月整体市场走势。

主要观点

1. 国债期货市场行情回顾与操作建议

交易数据：4月8日国债期货各合约表现如下：
- TL2606：收盘价112.090，涨跌幅0.40%，成交量93350，持仓量138866，仓差+4263。
- TL2609：收盘价111.800，涨跌幅0.40%，成交量7400，持仓量28448，仓差+902。
- T2606：收盘价108.325，涨跌幅0.04%，成交量75390，持仓量297083，仓差+9365。
- T2609：收盘价108.215，涨跌幅0.04%，成交量3508，持仓量24073，仓差+614。
- TF2606：收盘价105.970，涨跌幅0.00%，成交量56827，持仓量173563，仓差+3223。
- TF2609：收盘价105.785，涨跌幅0.01%，成交量3516，持仓量24898，仓差+764。
- TF2612：收盘价105.725，涨跌幅-0.02%，成交量268，持仓量778，仓差+219。
- TS2606：收盘价102.484，涨跌幅0.00%，成交量36876，持仓量74686，仓差+862。
- TS2609：收盘价102.468，涨跌幅0.00%，成交量1210，持仓量4583，仓差+542。
- TS2612：收盘价102.470，涨跌幅-0.002%，成交量288，持仓量415，仓差+37。
市场情绪：当日美伊以同意在两周内短暂停火，长端国债情绪较好，市场对通胀利空有所缓解。
利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率短升长降，短端上行在2bp以内，十年国债收益率窄幅变动，下午16:30 10年国债活跃券260005收益率报1.8080%，下行0.25bp。
资金市场：月初资金宽松，央行进行5亿地量逆回购，今日公开市场逆回购净回笼11000亿元。DR隔夜利率在1.22%附近窄幅波动，7天资金利率在1.32%附近，中长期资金平稳宽松，1年AAA存单利率在1.5%附近。
市场展望：4月债市调整风险有限，基本面方面，虽然3月PMI回升至扩张区间，但债市反应偏淡，主要因内需端仍偏弱，经济高开低走，外需存在走弱风险。地产新政初见成效，但居民信贷仍负增，信用扩张不强。政策方面，若内外需均受高油价冲击而走弱，宽松预期或再度发酵，关注4月政治局会议表态。预计下半月经济数据落地、缴税冲击减弱后，市场可能修复。

2. 行业要闻

一季度经济数据：我国一季度经济开局良好，线下消费支付金额同比增长3.4%，增速较去年四季度提高2.2个百分点。电子产品类、家用电器类增速较快。投资方面，一季度与算力基础设施建设及软硬件开发相关的项目中标金额同比增长4.7%。
美伊停火协议：在特朗普“最后期限”前，美伊双方接受巴基斯坦提出的停火提议，特朗普同意暂停对伊朗的轰炸和袭击，前提是伊朗开放霍尔木兹海峡。伊朗外长表示若袭击停止，未来两周船只可安全通过霍尔木兹海峡。以色列暂停对伊朗的打击，但仍保持高度战备。
伊朗停火计划：伊朗公布通过巴基斯坦提交给美方的十点计划，包括控制霍尔木兹海峡通行、结束对“抵抗轴心”战争、美国撤军、建立安全过境议定书等。
中方表态：中方强调在伊朗战事爆发后一直积极促和止战，王毅外长与多国外长通话26次，中国和巴基斯坦提出《关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议》。中方表示将继续发挥建设性作用，为地区和平作出贡献。

3. 数据概览

国债期货行情：提供了国债期货主力合约走势、跨期价差、跨品种价差等图表，反映了市场不同期限和品种之间的价格关系。
货币市场：展示了SHIBOR期限结构、银行间质押式回购加权利率、银存间质押式回购利率等数据，显示资金市场运行状况。
衍生品市场：提供了Shibor3M和FR007利率互换定盘曲线，反映了市场对利率走势的预期。

关键信息

团队成员：
- 何卓乔（宏观贵金属）：联系电话18665641296，邮箱hezhuoqiao@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3008762。
- 黄雯昕（国债集运）：联系电话021-60635739，邮箱huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3051589。
- 聂嘉怡（股指）：联系电话021-60635735，邮箱niejiayi@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03124070。
业务机构：
- 总部大宗商品业务部、金融机构业务部及多个分公司、营业部的地址、电话和邮编。
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