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2014年1月13日市场周报总结

核心内容

2014年1月13日的市场周报指出，A股市场在上周经历了大幅下挫，上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指跌幅分别为3.35%、4.74%、3.75%、4.42%和1.36%。市场成交量为8267.9亿元，显示出市场情绪的持续低迷。

主要观点

1. 市场回顾

   • 上周市场整体呈下跌趋势，创业板指数冲高后回落，显示出市场存在构筑双头迹象。
   • 2014年1月1日，市场隐含风险溢价大幅跳升43个基点，接近去年钱荒时期的高位。

2. IPO市场

   • 12月初IPO重启，但实际发行速度远超市场预期，导致资金压力显著增加。
   • 奥赛康暂缓发行，证监会表示IPO核准暂告段落，发审会将在3月份重启。
   • 本周将迎来IPO高峰，33只新股发行，但后续资金压力仍不可避免。

3. 政策与市场情绪

   • 证监会加强新股发行监管，对发行过程进行抽查，以防范风险。
   • 保监会允许险资投资创业板及使用历史存量保单投资蓝筹股，显示长线资金入市的实质性进展。
   • 监管层调整IPO节奏，释放积极信号，但市场仍谨慎观望。

4. 市场展望

   • 市场情绪有望回稳，但量能制约或将延续。
   • 从3478点到1849点，跌幅近一半，向下空间已不大。
   • 转型可能进入下半场，但不认为即将进入大牛市。

关键信息

• IPO重启影响：IPO重启导致市场资金压力加剧，实际发行速度远超预期，50只新股在两周半内密集发行。
• 监管调整：证监会和保监会出台多项措施，加强IPO监管和长线资金入市，释放积极信号。
• 风险溢价：市场隐含风险溢价跳升，显示市场风险偏好下降。
• 政策动向：国务院要求出台不动产登记条例，保监会推动险资入市，证监会调整IPO节奏。
• 市场区间：本周上证指数核心波动区间预计为1980-2080点。

行业表现

• 领涨行业：金融服务、机械设备、信息服务、采掘、食品饮料。
• 领跌行业：农林牧渔、黑色金属、电子、房地产、交运设备。
• 风格变化：绩优/高PE/大盘为领涨风格，活跃/亏损/中PB为领跌风格。

市场热点

• 上周热点全面回落，医药、网络安全/移动互联网、智能电视、网游、油气改革、充电桩。

外围市场

• 美国：非农就业数据意外创新低，失业率降至6.7%，劳动参与率创1978年以来新低。美联储主席人选公布，FOMC会议纪要提及资本损失风险。
• 欧洲：欧洲央行维持利率不变，英国央行维持基准利率0.5%和QE规模不变。
• 亚洲：日经225指数、韩国综合指数等表现平稳。

货币与债券市场

• 公开市场：央行提出八大工作重点，继续实施稳健货币政策。
• 货币市场：银行间质押式回购利率、SHIBOR等指标显示市场流动性紧张。
• 债券市场：国债收益率曲线、企业债收益率曲线显示市场对经济前景的担忧。

期货市场

• 商品市场：芝加哥玉米、小麦、大豆等期货价格波动，LME基本金属期货价格也有所调整。
• 股指期货：当月、次月、当季、下季连续合约显示市场对后市的谨慎态度。

风险提示

• 市场风险偏好难以提振，短期内情绪回稳但量能制约。
• 转型风险尚未完全释放，但下半场可能比上半场更乐观。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。