20151222-中原证券-旅游餐饮行业2016年投资策略_政策升级旅游综合体_智慧旅游十年朝阳_33页_2mb

旅游行业2016年投资策略总结

核心内容

本报告分析了2015年全球及中国旅游行业的发展现状，指出中国旅游业在2016年将面临政策升级、智慧旅游深化以及多元化旅游综合体发展的新机遇。同时，报告提出了四大投资主线，并对相关行业公司进行了重点推荐，也指出了行业发展的潜在风险。

主要观点

• 政策支持：国家政策推动休闲旅游，支持旅游行业多元化发展，促进与其他行业的融合，如金融、医疗、房地产等，形成旅游综合体。
• 旅游趋势转变：传统旅游方式向自驾游、休闲游、酒店游等新型旅游模式转变，游客更注重个性化、自由化、体验式旅游。
• 智慧旅游发展：旅游行业与互联网技术深度融合，形成智慧旅游形态，涵盖信息获取、支付、导航、营销等多个方面。
• 旅游消费结构变化：中国出境游消费增长迅速，旅游购物在消费结构中占比显著提升，成为推动旅游市场发展的重要因素。
• 旅游综合体崛起：“旅游+”模式催生出新的旅游形态，如旅游+金融、旅游+医疗、旅游+房产等，推动行业多元化发展。

关键信息

1. 全球及国内旅游行业现状

• 全球旅游数据：2014年全球国际游客到访量为11.33亿人次，同比增长4.3%。预计到2030年全球国际游客到访量将达到18亿人次，新兴目的地游客增长速度快于发达国家。
• 中国旅游数据：2015年前三季度，全国完成旅游投资5502.9亿元，同比增长29%。国内旅游人数32.62亿人次，同比增长10.3%；旅游收入2.63万亿元，同比增长15.7%。全年实现旅游业总收入2.95万亿元，同比增长14%。
• 人均GDP影响：我国人均GDP已达到8280美元，进入度假游爆发期，旅游消费逐渐从生存型向休闲型转变。

2. 三游市场此消彼长

• 入境游：2015年1-9月入境外国游客人数为1899.97万人次，同比下降1.11%。亚洲市场仍是主要客源地，港澳台市场增长显著。
• 出境游：2014年中国出境游人数达1.07亿人次，同比增长19.49%。2015年1-11月，旅行社出境游营业收入为1331.33亿元，同比增长15.05%。出境游以80后、90后为主，以购物为主要目的。
• 国内游：国内旅游市场稳步增长，游客人均花费805.5元，其中城镇居民人均花费946.6元，农村居民人均花费518.9元。

3. 传统旅游华丽变身，智慧旅游层层深入

• 出行方式转型：自驾游成为旅游交通的新趋势，2014年自驾车出游人数达22亿人次，占出游人数的61%。旅游产品从传统的团队游转向散客游。
• 住宿习惯变化：酒店复苏，个性化民宿兴起，游客更倾向于选择价格合理、设计独特的住宿方式。
• 景区营收结构变化：景区收入结构从单一门票收入向综合服务收入转变，推动景区管理向智慧化、系统化发展。
• 智慧旅游发展：智慧旅游通过大数据、云计算、移动互联网等技术，提升游客体验和行业管理效率，涵盖信息获取、支付、导航、营销等环节。

4. “旅游+”催生新旅游综合体

• 旅游+金融：旅游金融产品如分期支付、旅游保险等逐步推出，以满足游客的资金需求。预计2017年旅游金融市场渗透率将超过30%。
• 旅游+医疗：医疗旅游成为新的消费热点，以高端医疗服务为核心，如整容、试管婴儿等。中国医疗旅游起步较晚，但正逐步发展。
• 旅游+房产：旅游地产与主题乐园、度假村等模式兴起，但多数主题乐园仍面临盈利难题。生态旅游下的特色民宿成为新的旅游消费热点。

投资主线

1. 出境游及其衍生品市场：重点关注出境游消费、旅游购物、旅游金融等。
2. 智慧旅游及旅游综合体：包括智慧旅游平台、景区管理、旅游与金融、医疗、房产等行业的融合。
3. 休闲度假游：随着人均GDP提升，休闲度假游将成为旅游消费的主流。
4. 旅游养老：结合医疗旅游和房产开发，旅游养老市场潜力巨大。

重点推荐公司

• 凯撒旅游（000796）
• 宋城演艺（300144）
• 峨眉山A（000888）
• 中国国旅（601888）
• 锦江股份（600754）
• 三特索道（002159）

风险提示

• 汇率波动
• 居民收入水平下降
• 可支配收入减少
• 国际环境紧张影响出行安全
• 旅行交通安全事故频发

估值比较

• 表6：餐饮旅游行业公司估值比较，提供不同公司估值数据，便于投资者比较。

图表目录

• 图1-图44：涵盖全球及国内旅游行业数据、游客出行模式、智慧旅游技术应用、旅游金融产品、医疗旅游服务流程等。
• 表1-表6：提供全球及中国入境游客数据、国内旅游增长情况、景区门票价格分布、旅游消费增长、旅游金融产品信息、餐饮旅游公司估值等。

总结

2016年旅游行业将受益于政策支持、智慧旅游深化及多元化旅游综合体发展，呈现增长态势。出境游、智慧旅游、休闲度假游及旅游养老将成为主要投资方向。重点推荐的公司包括凯撒旅游、宋城演艺、峨眉山A、中国国旅、锦江股份和三特索道。同时，行业面临汇率波动、居民收入下降等风险，需谨慎对待。