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螺纹钢市场总结

核心内容

2022年8月11日，国元期货发布了一份关于螺纹钢市场的分析报告，指出当前螺纹钢市场处于复产与需求改善的双重影响下，价格震荡运行。整体来看，市场供需边际有所改善，但短期内仍面临多空因素交织的格局。

主要观点

价格走势

• 螺纹2210合约价格在3950-4150元/吨之间震荡。
• 现货价格稳中略升，上海HRB400EΦ20螺纹价格从4170元/吨上升至4210元/吨。

市场环境

• 终端需求：受高温天气和部分地区疫情的影响，终端需求整体较为平淡。
• 用电限制：浙江、江苏等地对工业企业用电进行限制，影响部分电炉钢厂复产。
• 宏观因素：美联储等海外主要央行持续收紧货币政策，加剧全球经济下行压力，对市场形成利空。

供给情况

• 高炉开工率：截至8月5日，全国高炉开工率回升，当前为72.7%，日均铁水产量214万吨，同比下降6%。
• 电炉开工率：电炉开工率58%，产量环比上升3万吨。
• 复产影响：部分钢厂复产，唐山地区检修耗损量减少7.89万吨，晋蒙地区减少6.54万吨。

需求分析

• 政策支持：基建加快推进，多地房地产纾困政策陆续落实，刺激下游需求。
• 成交数据：7月经营面积成交1379万平方米，环比上升141%。
• 区域动态：河南全面加快基础设施建设，计划在9月底前开工建设84个重大基础设施项目。
• 天气影响：随着施工天气逐渐好转，市场对需求好转的预期增强。

库存情况

• 钢厂库存：截至8月5日，螺纹钢厂库存216.32万吨，环比下降27万吨。
• 社会库存：35个城市社会库存总库存603万吨，环比下降38万吨；总库存819万吨，环比下降65万吨。
• 降库趋势：库存连续七周下降，降库趋势未变。

关键信息

• 复产预期：钢厂复产力度若高于去年同期水平，建议做空。
• 政策影响：基建和房地产纾困政策对需求形成一定支撑。
• 天气因素：高温天气对需求和生产均带来一定抑制，但随着天气好转，需求预期改善。
• 库存变化：库存持续下降，显示市场供需关系有所改善。

结论

综上所述，螺纹钢市场在8月表现出震荡走势，主要受制于供需边际改善和宏观利空因素。尽管钢厂复产和政策支持带来一定利好，但终端需求仍显疲软，库存持续下降，市场整体仍维持谨慎态度。短期内，螺纹钢价格或将继续震荡，建议投资者密切关注复产力度和政策动向。