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资本市场点评 - 黄金市场分析（2024年3月11日）

一、近期金价创新高的原因

1. 美联储降息预期增强：美国经济边际转弱、鲍威尔听证会表态偏鸽，致实际利率和美元同步下跌。
2. 市场情绪推动：中东局势引发地缘政治担忧，投机性买盘增多。

二、金价是否过高？“畏高”无需过度

1. 估值角度：伦敦金达历史89%分位数，已处贵价区间，但并未触发“过热”信号。
2. 关键指标：
   • COMEX净多头持仓未达历史峰值。
   • SPDR黄金ETF持仓持续回落。
   • 本轮金价目标位约为2530美元/盎司，现价仍低于极值。

三、投资建议：维持中高配

• 短期建议：暂无持仓者可等待回调后分批建仓。
• 已有持仓：建议继续持有。
• 后续驱动：美联储降息进程、央行购金趋势、美元走势等因素将有利支撑黄金。

评论员：陈峤、刘东亮