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行情回顾

10月30日，A股市场表现分化显著：上证指数下跌0.61%，深证成指下跌0.12%，北证50指数、科创50指数和创业板指跌幅较大，分别下跌22.1%、17.0%和11.8%；中小综指上涨0.49%，恒生指数下跌15.5%。板块方面，计算机、房地产、建筑材料、美容护理、农林牧渔等行业涨幅居前，医药生物、银行、非银金融等板块跌幅居前。

策略分析

高频&基本面共振组合：
针对当前政策频出导致高频因子阶段性失效的问题，国金证券提出构建高频与基本面因子等权合成的“高频&基本面共振组合”，该中证1000指数增强策略截至上周的超额收益为-0.31%，近一月超额收益0.36%，今年以来超额收益率达75.3%。

期货市场观察：
期指成交缩量，市场基差变化与投资者情绪相关度高。IM期指成交量显著下降，贴水持续收敛；IH各类合约出现价差倒挂，远月合约对冲性价比较高。

个股点评

• 安集科技：前三季度业绩超预期，国产替代持续推进与新产引入有效。
• 晶澳科技：TOPCon产能爬坡影响消除，三季度盈利大幅提升，毛利率环比提升56个百分点。
• 安琪酵母：收入修复超预期，酵母主业增长显著。
• 五粮液：业绩符合预期，分红规划调至70%。
• 人福医药：大股东债务重整加速，麻醉龙头估值修复可期。
• 比亚迪：毛利率恢复，技术周期与海外扩张提升盈利空间。
• 长江电力：Q3量价齐升，盈利增速明显。
• 徐工机械：海外收入占比提升，毛利率创三年新高。
• 中国动力：前三季度业绩大幅增长，毛利率稳步提升。

风险提示

市场策略、政策执行、国际贸易环境变化及新业务拓展等方面均存在不确定性。

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