20250430-中原证券-长江证券-000783.SZ-2024年年报点评_固收自营再创新高_资管业务增幅明显_8页_614kb

长江证券(000783)2024年年报核心总结

长江证券(000783)2024年财务数据显示，公司实现营业收入6795亿元，同比下降14.6%；但归母净利润高达1835亿元，同比增长惊人的1852%。基本每股收益为0.30元，增幅1538%；加权平均净资产收益率达508%，提升0.29个百分点。

报告指出，2024年公司市场表现改善主要得益于结构优化。在收入结构方面，投行、自营、资管等高收益业务占比提高，其中投资收益（含公允价值变动）同比大幅增长52759%，成为主要推动力；利息净收入虽有下滑，但公司通过压降股票质押规模，融资融券余额同比上升157%，两融利息收入略有下降；此外，公司拟10派150元，股息收益率较高。

虽然经纪业务受公募费改影响下滑，但资管业务表现亮眼，叠加固收类资产下行趋势下的自营投资盈利创新高，进一步强化了长江证券整体业绩的弹性。

投资方面，公司还公告引入湖北国资作为第一大股东，区域资源优势有望进一步增强。预计2025、2026年每股收益（EPS）分别为0.41元、0.43元，市净率（P/B）为0.95倍、0.92倍，维持“增持”评级。

该券商研究认为，公司当前面临的主要风险包括权益及固收市场波动、政策变化等，但在政策利好和公司业务结构优化下，未来发展前景积极。