20250918-建信期货-国债日报_7页_1mb

国债日报2025年9月18日 总结

1. 行情回顾与操作建议

• 当日国债期货全线收涨，主要因央行重启买债预期升温。其中，主力合约TL2512、T2512和TF2512涨幅较大。
• 利率现券方面，10年期国债活跃券收益率下行1.75个基点至1.7625%，中长端收益率普遍回落2个基点左右。
• 资金面总体宽松，央行净投放1145亿元，但短端资金利率有所上升，银存间隔夜加权利率升至1.4867%。

2. 宏观与政策预期

• 8月经济数据显示消费、地产投资疲软，基建投资亦放缓，内需修复基础偏弱。
• 央行在9月实施宽松政策的可能性较小，但加大财政和房地产政策力度已成重点。市场需关注政策对债市的潜在扰动。

3. 操作建议

• 本周债市虽有扰动，但压制缓和。建议投资者保持耐心，等待配置价值释放。
• 短期资金宽松和买债预期支撑短端利率，长端韧性相对较弱。建议关注短端机会。

4. 风险提示

• 中美经贸谈判进展、9月美联储政策动向、国内宏观经济数据超预期等可能是未来市场的不确定因素。
• 资金面或重回净回笼阶段，需密切关注央行操作。