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万联证券晨会报告摘要

2025年1月20日

核心观点

1. 市场回顾
   本周五（1月17日），A股三大股指集体上涨。截至收盘，上证指数涨0.18%，深证成指涨0.60%，创业板指涨0.78%。沪深两市成交额达11353.92亿元。
   行业方面，电子、基础化工、国防军工表现强势；商贸零售、纺织服饰、传媒板块表现较弱。概念板块方面，MCU芯片、汽车芯片、2024年报预增概念涨幅居前，小红书、快手、短剧游戏等概念则领跌。
   港股方面，恒生指数和恒生科技指数上涨。海外市场方面，美股三大指数集体上涨，道指涨0.78%，标普500涨0.10%，纳指涨1.51%。

2. 重要事件及数据

   • 国家统计局公布2024年经济数据分析，全年GDP增长5.0%，第四季度GDP同比增长5.4%。全国规模以上工业增加值增长5.8%，服务业增加值增长5.0%，社会消费品零售总额增长3.5%，固定资产投资增长3.2%。城镇调查失业率下降0.1个百分点，居民人均可支配收入实际增长5.1%。
   • 美国联邦最高法院作出裁定，支持针对TikTok的“不卖就禁用”禁令于1月19日正式生效。该裁定称，TikTok未违反美国宪法第一修正案，该行为合法。

海外市场表现

道指收涨0.78%，标普500涨0.10%，纳指涨1.51%。
日经225指数下跌0.31%，恒生指数涨0.31%，美元指数涨0.36%。