20231116-中国银行-宏观观察2023年第52期（总第507期）_基于国际比较探寻中国经济可持续增长之路＊_13页_768kb

总结

引言

经济增长的重要性在于其长远影响；短期内微小的经济增速差异会带来巨大的长期差距。2008年国际金融危机后，全球经济动能减弱，中国经济面临"日本化"担忧和疫情后经济下行压力。报告通过比较中国、美国和日本等经济体，探讨中国经济可持续增长的路径。

核心分析

• 日本案例：日本经历"失去的30年"，主要由于上世纪90年代资产价格泡沫破裂、宏观政策失误和人口老龄化等结构性问题，导致长期经济停滞。
• 美国案例：美国通过超宽松货币政策和大规模财政刺激应对疫情，刺激居民收入增长和消费，成为经济恢复的关键，但"财政赤字货币化"也带来通胀风险。
• 中国现状：中国未出现资产负债表衰退，杠杆率上升缓慢，经济政策空间大。中国拥有健全的工业体系、超大规模市场和体制优势，长期向好的基本面未变，但需关注市场信心不足、预期偏弱等问题。

建议

• 短期策略：加大稳增长政策力度，协同财政、货币和产业政策，促进经济景气回升。
• 风险防范：化解地方政府债务风险，推动房地产市场预期修复，防范外部风险。
• 长期发展：坚持改革开放，强化科技创新，优化营商环境，激发市场主体活力，推动经济高质量发展。

结论: 中国经济潜力巨大，应吸取国际经验教训，结合自身优势，制定针对性政策，确保可持续增长。