> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了对多个大宗商品品种的市场分析及操作建议，涵盖钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃及纯碱等。整体市场环境受到国内外政策、地缘政治、能源价格波动及供需关系等多重因素影响，部分品种呈现震荡或偏强运行趋势，部分则维持区间运行。 --- ## 主要观点 ### 钢材（螺纹钢、热卷） - **螺纹钢**：产量回升，表观需求环比增加，库存进入去化阶段，总体供需相对平衡，但华东库存仍偏高。 - **热卷**：产量及表需环比上升，库存环比下降，但绝对水平仍偏高，供需总体平稳。 ### 铁矿石 - 铁水产量环比大幅增加，阶段性基本面有所好转，但原油系波动对资金情绪造成影响，建议谨慎操作。 ### 焦炭 - 焦企利润有所改善，开工小幅回升，钢厂复产带动铁水产量增加，补库积极性提高，焦企库存维持去化状态，供需相对平衡，行情跟随焦煤偏强运行。 ### 焦煤 - 国内煤矿维持正常生产，线上竞拍成交率维持高位，下游补库及投机需求增加，进口煤通关量高位，基本面与能源危机共振，短期偏强运行。 ### 锰硅与硅铁 - **锰硅**：供应小幅下降，需求继续增加，部分钢厂招标量价齐升，主流锰矿山4月报价上涨，成本支撑强，预计价格偏强运行。 - **硅铁**：供应小幅增加，需求继续增加，库存维持去化状态，钢招价格上涨，价格或跟随锰硅偏强运行。 ### 玻璃 - 生产利润不佳，冷修产线增加，产量处于低位，需求偏弱，下游采购意愿不强，限制上涨空间。地缘扰动及能源价格高位运行对成本端形成支撑，短期或维持低位区间运行。 ### 纯碱 - 生产端较平稳，部分项目检修，需求端偏弱，光伏+浮法日熔量维持低位，支撑有限。库存仍为同期高位，外部扰动加剧，能源价格上涨带动成本上升，短期或维持区间运行。 --- ## 关键信息 ### 期货价格与涨跌 | 品种 | 最新价格 | 涨跌 | |------------|----------|------| | 螺纹钢01 | 3183 | -7 | | 螺纹钢05 | 3123 | -12 | | 螺纹钢10 | 3151 | -12 | | 热卷01 | 3312 | -8 | | 热卷05 | 3297 | -5 | | 热卷10 | 3303 | -4 | | 铁矿石01 | 759 | +3 | | 铁矿石05 | 816 | +8 | | 铁矿石09 | 781 | +5 | | 焦炭01 | 1903.0 | +12 | | 焦炭05 | 1740.5 | +19.5| | 焦炭09 | 1815.5 | +11 | | 锰硅01 | 6430 | +150 | | 锰硅05 | 6400 | +212 | | 锰硅09 | 6440 | +202 | | 硅铁01 | 6050 | +112 | | 硅铁05 | 5932 | +108 | | 硅铁09 | 6006 | +116 | ### 现货价格与涨跌 | 品种 | 最新价格 | 涨跌 | |--------------------|----------|------| | 唐山普方坯 | 2970 | 0 | | 张家港废钢 | 2190 | -10 | | 螺纹钢（唐山） | 3130 | 0 | | 热卷（天津） | 3210 | -10 | | 螺纹钢（上海） | 3230 | -10 | | 热卷（上海） | 3280 | 0 | | 热卷（杭州） | 3300 | 0 | | 铁矿石（PB粉） | 798 | +7 | | 铁矿石（杨迪粉） | 705 | +5 | | 铁矿石（BRBF粉） | 826 | +5 | | 焦炭（吕梁准一级） | 1230 | 0 | | 焦炭（日照港一级） | 1470 | 0 | | 焦炭（邢台准一级） | 1370 | 0 | | 锰硅（内蒙） | 6100 | +180 | | 硅铁（宁夏） | 5600 | +20 | | 玻璃（湖北） | 1090 | 0 | | 玻璃（中国） | 1167 | +4 | | 玻璃（华东） | 1250 | 0 | | 玻璃（华北） | 1070 | 0 | | 玻璃（华中） | 1090 | 0 | | 玻璃（华南） | 1260 | 0 | ### 基差与价差 | 品种 | 基差 | 涨跌 | |------------|------|------| | 螺纹钢01 | 47 | -3 | | 螺纹钢05 | 107 | +2 | | 螺纹钢10 | 79 | +2 | | 热卷01 | -32 | +8 | | 热卷05 | -17 | +5 | | 热卷10 | -23 | +4 | | 焦炭01 | -365 | -12 | | 焦炭05 | -203 | -19.5| | 焦炭09 | -278 | -11 | | 锰硅01 | -30 | +30 | | 锰硅05 | 0 | -32 | | 锰硅09 | -40 | -22 | | 硅铁01 | -100 | -92 | | 硅铁05 | 18 | -88 | | 硅铁09 | -56 | -96 | | FG01基差 | 16 | +11 | | FG5-9价差 | -127 | -1 | | FG9-1价差 | -66 | +1 | | SA-FG05价差 | 148 | -4 | | SA5-9价差 | -72 | -2 | | SA9-1价差 | -48 | +1 | | SA-FG05价差 | 148 | -4 | --- ## 操作建议汇总 | 品种 | 操作建议 | 说明 | |------------|----------|------| | 螺纹钢 | 谨慎看多 | 受外部扰动影响，原油支撑，基差收敛，短期震荡反复 | | 热卷 | 谨慎看多 | 外部扰动影响大，铁矿成本支撑，短期震荡反复 | | 铁矿石 | 谨慎看多 | 铁水产量增加，基本面改善，但原油波动影响资金情绪 | | 焦炭 | 看多 | 焦企利润改善，开工回升，钢厂复产带动补库，供需平衡 | | 焦煤 | 看多 | 煤矿正常生产，下游补库及投机需求增加，基本面偏强 | | 锰硅 | 看多 | 供应下降，需求增加，成本支撑强，关注澳矿发运及南非局势 | | 硅铁 | 看多 | 供应增加，需求继续，库存去化，价格或跟随锰硅偏强 | | 玻璃 | 谨慎看多 | 产量低，需求弱，成本支撑存在，短期维持低位区间 | | 纯碱 | 谨慎看多 | 生产平稳，需求偏弱，库存高位，外部扰动加剧，维持区间 | --- ## 其他信息 - **资料来源**：iFinD，mysteel，中辉期货 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，期货投资有风险，需谨慎对待。