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2026年2月12日A股市场点评总结

一、核心内容

2026年2月12日，A股市场整体呈现分化格局，成长风格表现突出。主要指数中，上证指数微涨0.05%，深证成指上涨0.86%，沪深300微涨0.12%，科创50涨幅较大，达1.78%。而红利指数则下跌0.19%，表现相对较弱。市场成交保持活跃，资金明显向高景气赛道集中。

二、主要观点

1. 行业表现

• 涨幅前列行业：

  • 综合（申万）：5.31%
  • 电子（申万）：1.73%
  • 电力设备（申万）：1.65%
  • 计算机（申万）：1.58%
  • 通信（申万）：1.55%

• 跌幅前列行业：

  • 美容护理（申万）：-1.77%
  • 商贸零售（申万）：-1.57%
  • 纺织服饰（申万）：-1.49%
  • 农林牧渔（申万）：-1.49%
  • 银行（申万）：-1.41%

2. 概念表现

• 涨幅前列概念：

  • 光模块（CPO）指数：5.81%
  • 光芯片指数：5.41%
  • 光电路交换机（OCS）指数：4.76%
  • 光通信指数：4.10%
  • AI算力指数：3.95%

• 跌幅前列概念：

  • 谷子经济指数：-2.92%
  • 旅游出行指数：-2.59%
  • 短剧游戏指数：-2.26%
  • 预制菜等权指数：-2.04%
  • 首发经济指数：-2.00%

3. 政策与产业动态

• 美国非农数据：新增就业13万，高于预期，失业率降至4.3%，强化了市场对美联储维持高利率的预期，美元指数走强，可能对新兴市场资金流动产生压力。

• 电力市场改革：国务院发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，部署5方面19项重点任务，推动电力市场多元化主体参与，促进新型储能、虚拟电厂等产业发展。

• 人工智能政策：国务院专题学习“人工智能+”，强调科技创新、产业发展与应用场景落地，推动人工智能全链条突破和规模化商业化应用。

• 航天发展动态：我国在文昌航天发射场成功完成“梦舟”载人飞船最大动压逃逸飞行试验，标志着载人月球探测工程取得阶段性进展，该飞船为新一代可重复使用载人飞船，未来将用于近地空间站和载人月球探测任务。

三、市场展望

• 短期趋势：A股市场呈现板块轮动特征，科技成长板块（如算力产业链、半导体）持续走强，政策驱动的电力设备板块亦表现突出，而大消费板块（如传媒、旅游餐饮）则普遍调整。

• 节前预期：临近春节假期，市场交投或趋于清淡，资金观望情绪可能升温，指数大概率维持震荡整理。

• 结构性机会：政策面与产业催化仍是市场主要驱动力，包括国资委推动算力投资、电力市场体系完善等，同时CPO等细分领域订单超预期、小金属供需格局改善等产业动态，将支撑相关板块延续强势。

四、风险提示

• 海外需求不及预期
• 地缘博弈加剧
• 节前资金面波动

五、分析师介绍

• 唐晋荣：中山证券研究所分析师，登记编号：S0290517120002，邮箱：tangjr@zszq.com
• 方鹏飞：中山证券研究所分析师，登记编号：S0290519010001，邮箱：fangpf@zszq.com
• 葛淼：中山证券研究所分析师，登记编号：S0290521120001，邮箱：gemiao@zszq.com

六、投资评级说明

行业评级标准

• 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数（中证800）在5%以上
• 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数在-5%至5%之间
• 弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数在-5%以下
• 未评级：不作为独立行业评级使用

公司评级标准

• 买入：股票相对行业指数收益率强于15%
• 持有：股票相对行业指数收益率在5%至15%之间
• 中性：股票相对行业指数收益率在-5%至5%之间
• 卖出：股票相对行业指数收益率弱于-5%
• 未评级：因覆盖或公司停牌等原因无法评级

七、免责声明

本报告由中山证券有限责任公司编制，仅供内部客户参考使用。市场有风险，投资需谨慎。报告内容不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。报告内容可能涉及第三方信息，本公司不对第三方信息的准确性或完整性负责。