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期现略有分化，盘面强势上行总结

核心内容

本周玻璃与纯碱期货市场均呈现强势上行趋势，但现货市场表现分化。玻璃期货05合约收盘价为2068元/吨，周环比上涨11.54%；纯碱期货05合约收盘价为2593元/吨，周环比上涨10.95%。尽管期货市场上涨，但玻璃现货均价略有下滑，纯碱现货价格也出现下跌。

主要观点

玻璃市场

• 期货走势：主力合约强势上行，显示市场对后市的乐观预期。
• 现货表现：上周现货均价2001元/吨，周环比下降2.10%。
• 库存情况：全国样本企业总库存3920.37万重箱，环比上涨0.37%，库存天数19.01天。
• 供应端：漳州旗滨四线复产，预计后续将有6条产线复产或冷修，供应相对稳定。
• 需求端：下游深加工企业处于赶单收尾阶段，对原片适量补库，但拿货仍谨慎。
• 市场影响：国家稳经济政策对地产悲观预期有所修复，盘面跌至成本线存在支撑，建议逢低布局多单。

纯碱市场

• 期货走势：主力合约持续上涨，显示市场对后市的看好。
• 现货表现：华东轻质纯碱价格2100元/吨，重质纯碱主流市场价格2450元/吨，均周环比下跌100元/吨。
• 库存情况：纯碱总库存182.03万吨，环比减少0.81%，库存结构优化。
• 供应端：纯碱企业开工率维持稳定，个别企业装置负荷下降，预计后续开工稳中有降。
• 需求端：节前备货需求增加，玻璃企业补库带动纯碱需求，市场成交向好。
• 市场影响：纯碱期价涨速较快，建议择低点布局长线多单。

关键信息

• 玻璃价格走势：期货上涨，现货下跌，期现价差扩大。
• 纯碱价格走势：期货上涨，现货下跌，期现价差扩大。
• 库存变化：玻璃库存小幅上升，纯碱库存下降。
• 开工率：玻璃开工率88.22%，纯碱开工率82.81%，均保持稳定。
• 区域差异：不同地区现货价格表现不一，华北部分区域受疫情影响，走货减缓；沙河市场走货好转，贸易商存货；华中市场刚需拿货，库存下降；华南市场出货改善。
• 风险提示：国内疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期。

策略建议

• 玻璃：中性偏多，建议关注生产装置、库存变化及产线生产变动情况。
• 纯碱：中性偏多，建议关注生产线及地产端变化情况。

投资咨询业务资格

• 本报告由华泰期货有限公司发布，具备合法的投资咨询业务资格（证监许可【2011】1289号）。
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  • 王海涛（从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256）
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  • 申永刚（从业资格号：F3063990，投资咨询号：Z0016576）
  • 彭鑫（从业资格号：F3066607）
  • 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）

联系方式

• 公司总部：
  • 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
  • 电话：400-6280-888
  • 网址：www.htfc.com

数据来源

• 玻璃期现货价格及价差：Wind 华泰期货研究院
• 沙河安全现货价格走势图：Wind 华泰期货研究院
• 武汉沙河地区厂库报价：中国玻璃期货网 华泰期货研究院
• 江门沙河地区厂库报价：Wind 华泰期货研究院
• 玻璃产线开工率：隆众资讯 华泰期货研究院
• 纯碱产线开工率：隆众资讯 华泰期货研究院
• 玻璃库存：隆众资讯
• 纯碱库存：隆众资讯
• 玻璃利润：隆众资讯
• 纯碱利润：隆众资讯
• 玻璃产量季节性：Wind 华泰期货研究院
• 纯碱产量季节性：Wind 华泰期货研究院
• 地产开工及竣工累计同比：Wind 华泰期货研究院
• 汽车产量累计同比：Wind 华泰期货研究院
• 房屋竣工面积季节性：Wind 华泰期货研究院
• 汽车产量季节性：Wind 华泰期货研究院

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