20251223-建信期货-油脂每日报告_6页_456kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然。报告主要分析了近期油脂类农产品的行情走势、行业动态及市场操作建议，旨在为投资者提供参考。

主要观点与市场分析

行情回顾与操作建议

• P2605：前结算价8336元/吨，收盘价8414元/吨，涨78元，涨幅0.94%，成交量431457吨，持仓量减少6789吨。
• P2601：前结算价8320元/吨，收盘价8400元/吨，涨80元，涨幅0.96%，成交量25444吨，持仓量减少5472吨。
• Y2605：前结算价7728元/吨，收盘价7772元/吨，涨44元，涨幅0.57%，成交量238786吨，持仓量减少9833吨。
• Y2601：前结算价7956元/吨，收盘价8002元/吨，涨46元，涨幅0.58%，成交量42026吨，持仓量减少15386吨。
• OI605：前结算价8823元/吨，收盘价8864元/吨，涨41元，涨幅0.46%，成交量281355吨，持仓量减少8112吨。
• OI601：前结算价9013元/吨，收盘价9044元/吨，涨31元，涨幅0.34%，成交量16933吨，持仓量减少3661吨。

市场点评：

• 油脂市场日内收阳线，棕榈油率先止跌回升。
• CBOT大豆和原油反弹，提振了内盘油脂市场。
• 马来西亚12月前20日棕榈油出口数据改善，产量环比下降，为棕榈油提供支撑。
• 进口大豆拍卖暂停及国内豆油库存下降，推动豆油基差偏强。
• 菜油因全球油菜籽产量创纪录，估值下移，被市场视为空头配置。
• 当前菜油期价下跌幅度较大，存在超跌反弹预期，但单边上涨需谨慎。

操作建议：

• 套利方面，建议棕榈油和豆油多头配置，菜油空头配置。

行业要闻

• 阿根廷大豆播种：截至12月17日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成67.3%，高于一周前的58.6%。已播种大豆生长状况良好，全国93%的大豆评级正常到优良，低于一周前的97%。
• 马来西亚棕榈油出口：
  • ITS数据显示，12月1-20日出口量为851057吨，环比增长2.4%。
  • SGS数据显示，出口量为676674吨，环比增长43.6%。
  • AmSpec数据显示，出口量为821442吨，环比下降0.9%。
• 马来西亚棕榈油产量：12月1-20日产量环比下降7.15%，其中鲜果串（FFB）单产下降6.26%，出油率下降0.17%。

关键信息

• 华东三级菜油：12-1月价格为012605+530，2-3月为012605+490。
• 华东一级菜油：12-1月价格为012605+730，2-3月为012601+690。
• 华东市场豆油基差：一豆为Y05+480，2-3月为Y2605+470；2-5月为Y2605+380。
• 棕榈油报价：
  • 广州益海18度棕榈油报价为05+160。
  • 东莞中粮18度棕榈油报价为05+100。
  • 东莞各厂24度棕榈油报价为05-30。
  • 广东国标24度棕榈油报价为05+20。

数据概览

• 图1：华东三级菜油现货价格
• 图2：华东四级豆油现货价格
• 图3：华南24度棕榈油现货价格
• 图4：棕榈油基差变动
• 图5：豆油基差变动
• 图6：菜油基差变动
• 图7：P1-5价差
• 图8：P5-9价差
• 图9：P9-1价差
• 图10：美元兑林吉特汇率
• 图11：美元兑人民币汇率

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

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本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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