公用环保行业202408第2期：经济社会发展全面绿色转型加快推进，新型电力系统建设提速-240813-国信证券-32页_3mb

公用环保行业研究报告总结

加快经济社会发展全面绿色转型是推动行业发展的核心动力。本报告指出行业当前面临的市场压力与潜在投资机会（请务必阅读免责声明）

核心观点

本次公用环保行业周报的核心观点是，在碳中和背景下，建议重点关注新能源产业链+综合能源管理方向的投资机会，推荐包括核电、新能源、水电在内的多个细分领域龙头企业。

政策与市场表现

（一）近期重要政策发布

1. 国家发改委等部门联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，提出开展煤电“三改联动”、建设虚拟电厂等举措
2. 发布《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，首次增设电解铝行业绿色电力消费比例目标
3. 发布《关于进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024-2025年）的通知》，计划到2025年基本形成三位一体碳排放核算体系

（二）市场动态

1. 本周公用事业指数下跌160%，环保指数下跌148%，板块整体表现处于申万31个一级行业中相对靠后位置
2. 各子行业表现分化：火电、水电、新能源发电跌幅均超100%，水务、燃气板块跌幅超140%
3. 可再生能源消纳责任权重上调，2024年大多数地区消纳责任权重较去年上浮3个百分点以上（如吉林、黑龙江等省份）

投资建议

公用事业板块

环保板块特征

1. 业绩改善但估值仍较低
2. 商业模式持续优化，运营指标向好
3. 收益率与现金流指标持续改善

行业重点数据

1. 发电量结构变化：6月工业发电量同比增长23%，水电发电量增速显著提升（+445%），风电实现由降转增。
2. 装机容量：截至6月底，风电装机同比增长199%，太阳能发电装机同比减少31.5%。
3. 碳市场动态：全国碳市场8月收盘价较上周上涨0.49%，成交量环比增长。

风险提示

1. 环保政策不及预期
2. 用电量增速下滑
3. 电价下调及行业内竞争加剧风险

注：本总结基于原文进行提炼，未涵盖所有数据细节和图表内容，如需具体数据请查阅原文全文。