> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结 ## 核心内容概览 本报告为江海证券研究发展部发布的2026年3月31日金融工程定期报告，主要对A股市场宽基指数的市场表现、风险溢价、PE-TTM估值、股息率和破净率等关键指标进行跟踪与分析，旨在为投资者提供市场数据参考，但不构成投资建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：2026年3月30日，中证2000（+0.37%）和中证1000（+0.28%）涨幅最大，创业板指（-0.68%）和沪深300（-0.24%）跌幅最大。 - **当月表现**：所有跟踪指数均下跌，其中中证500（-10.45%）和中证1000（-9.26%）跌幅最大。 - **当季表现**：中证500（+3.86%）和中证2000（+2.93%）涨幅最大，上证50（-6.53%）和沪深300（-2.98%）下跌。 - **当年表现**：中证500（+3.86%）涨幅最大，中证2000（+2.93%）和中证1000（+2.27%）紧随其后，上证50（-6.53%）跌幅最大。 ### 2. 指数与均线的比较 - 上证50、沪深300和创业板指均跌破五日均线，其中上证50跌破60日均线超过6%，120日均线超过5%。 - 上证50与中证500的跟踪指数距离近250日高位回撤超过10%。 ### 3. 资金占比与换手率 - 沪深300交易金额占比最高（23.56%），其次是中证2000（23.3%）和中证1000（21.83%）。 - 换手率最高的是中证2000（3.73），最低的是上证50（0.29）。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度**：创业板指峰度负偏离最大，中证500峰度负偏离最小。 - **偏度**：创业板指负偏态最大，中证500与沪深300负偏态最小。 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**：中证500（+0.20%）和中证1000（+0.27%）风险溢价较高，而创业板指（-0.69%）和上证50（-0.15%）风险溢价较低。 - **分位值**：中证500和中证1000近5年分位值较高（56.83%和56.35%），沪深300和创业板指较低（40.87%和33.02%）。 - **历史分布**：中证1000、中证2000和创业板指的风险溢价分布较分散，不确定性相对更大。 ### 6. PE-TTM与分位值 - **当前PE-TTM**：中证2000（157.68）和创业板指（40.76）当前PE-TTM较高，而上证50（11.29）和沪深300（13.96）较低。 - **分位值**：中证500（95.70%）和中证全指（94.96%）分位值较高，而创业板指（57.36%）分位值低于80%分位，提示估值偏高。 ### 7. 股债性价比 - 以PE-TTM倒数与十年期国债收益率之差衡量股债性价比，没有指数高于80%分位，中证500低于20%分位，提示其估值偏高，可能面临回调风险。 ### 8. 股息率 - **当前股息率**：上证50（3.44%）和沪深300（2.84%）股息率较高，而中证500（1.35%）和中证2000（0.74%）较低。 - **历史分位值**：创业板指（53.88%）和沪深300（42.07%）所处近5年历史分位值较高，中证500（12.56%）和中证2000（9.09%）较低。 ### 9. 破净率 - 当前破净率：上证50（24.0%），沪深300（17.33%），中证500（10.6%），中证1000（7.8%），中证2000（3.2%），中证全指（6.05%）。 - 破净率整体呈现震荡趋势，2024年9月底大幅下降后，处于震荡区间，12月有所回升。 --- ## 关键指标对比总结 | 指标 | 指数 | 当前值 | 近1年分位值 | 近5年分位值 | 备注 | |------|------|--------|-------------|-------------|------| | 风险溢价 | 中证500 | +0.20% | 51.98% | 56.83% | 高于近5年均值 | | 风险溢价 | 中证1000 | +0.27% | 52.78% | 56.35% | 高于近5年均值 | | 风险溢价 | 沪深300 | -0.24% | 32.94% | 40.87% | 低于近5年均值 | | 风险溢价 | 创业板指 | -0.69% | 28.17% | 33.02% | 低于近5年均值 | | PE-TTM | 中证500 | 35.25 | 78.51% | 95.70% | 高于近5年均值 | | PE-TTM | 中证1000 | 47.10 | 59.92% | 91.98% | 高于近5年均值 | | PE-TTM | 中证2000 | 157.68 | 59.50% | 81.16% | 高于近5年均值 | | PE-TTM | 创业板指 | 40.76 | 52.48% | 57.36% | 低于80%分位值 | | 股息率 | 上证50 | 3.44% | 68.60% | 39.59% | 高于近5年均值 | | 股息率 | 沪深300 | 2.84% | 64.88% | 42.07% | 高于近5年均值 | | 股息率 | 中证500 | 1.35% | 38.43% | 12.56% | 低于近5年均值 | | 股息率 | 中证2000 | 0.74% | 19.83% | 9.09% | 低于近5年均值 | | 破净率 | 上证50 | 24.0% | - | - | 高 | | 破净率 | 沪深300 | 17.33% | - | - | 中 | | 破净率 | 中证500 | 10.6% | - | - | 低 | | 破净率 | 中证1000 | 7.8% | - | - | 低 | | 破净率 | 中证2000 | 3.2% | - | - | 最低 | | 破净率 | 中证全指 | 6.05% | - | - | 中 | --- ## 风险提示 - 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时或模型处理错误等风险。 - 报告仅从金融工程角度进行市场数据跟踪、统计与分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。 - 投资者应自行判断，不应对本报告内容依赖作为投资决策的唯一依据。