20170929-渤海证券-金融工程CTA策略专题报告之七_海龟交易系统测试_22页_852kb

海龟交易系统测试总结

核心内容

海龟交易系统是由查理德·丹尼斯在20世纪80年代通过“海龟交易培训班”提出的趋势交易策略，其核心在于利用波动性进行头寸规模管理，并以唐奇安通道作为交易信号判断工具。系统分为两种主要交易信号类型：S1（20日突破，偏短线）和S2（50日突破，偏中线）。此外，还引入了基于浮动盈利的止盈止损机制，以控制获利回吐和风险。

主要观点

• 海龟交易系统强调基于波动性进行头寸管理，通过ATR指标衡量市场波动。
• 系统使用N的概念衡量波动性，N为20日ATR值，头寸规模由账户总资金与波动性计算得出。
• 交易信号主要依赖于唐奇安通道突破，S1和S2分别以20日和50日作为突破周期。
• 交易系统具有严格的仓位管理规则，如单一品种最多交易4N，高度相关板块最多6N，单向交易最多12M。
• 保证金比例根据净值波动进行动态调整，最大保证金比例为20%-5%，当净值低于0.95时，保证金比例降至5%。
• 策略在回测中表现出对参数的敏感性，日线策略比周线策略对参数更敏感。

关键信息

交易系统参数

回测结果

日线策略

• 胜率: 38.48%
• 盈亏比: 2.44
• CAGR: 15.53%
• 夏普比率: 0.95
• 最大回撤: 15.01%
• 最大回撤期: 380
• RAR: 0.39
• R立方: 7.57
• MAR比率: 1.04
• 平均持有期: 15.80
• 最长持有期: 114
• 最短持有期: 1
• 交易次数: 1710
• 平均保证金规模: 11.13%

周线策略

• 胜率: 45.95%
• 盈亏比: 1.86
• CAGR: 17.53%
• 夏普比率: 0.92
• 最大回撤: 17.20%
• 最大回撤期: 445
• RAR: 0.49
• R立方: 5.29
• MAR比率: 1.01
• 平均持有期: 40.23
• 最长持有期: 238
• 最短持有期: 1
• 交易次数: 888
• 平均保证金规模: 14.38%

策略表现对比

• 在2014年上半年以前，日线与周线策略表现差异不大。
• 2014年下半年至2015年，周线策略表现更优，因市场横盘震荡，日线策略因假突破导致回撤较大。
• 2017年上半年，商品期货市场宽幅震荡，周线策略回撤更大，日线策略相对更稳健。
• 中信宏量产品净值曲线与周线策略净值曲线相关性高达97.19%，说明两者均采用趋势跟踪策略。

最大回撤时期

未来方向

• 品种选择与配置是未来研究的重点，通过阶段性重仓或轻仓某些品种，可以进一步优化策略表现。
• 策略研究将继续深入，探索更多交易信号与参数组合，以提高策略的稳健性与收益能力。

结论

海龟交易系统是一个经典的、基于趋势跟随的交易策略，其核心在于波动性控制与头寸管理。通过回测分析，发现日线与周线策略在不同市场环境下表现差异较大，且周线策略在长期趋势中更具优势。尽管系统在震荡市中表现不稳定，但长期来看，其在趋势行情中能带来显著收益。未来的研究将聚焦于优化品种配置，以进一步提升策略表现。