2022-05-18-甲子光年-2022年科技产业投资风向_57页_4mb

科技产业发展现状：

• 外部环境与需求：全球局势不稳定，科技独立自主成为建设科技强国的关键需求。中国科技产业快速发展，但部分领域核心技术缺失，面临“卡脖子”风险，亟需“硬科技”突破。
• 产业发展需求：实体经济增长放缓，需科技创新赋能产业升级，推动中国向科技强国和制造业强国转型。
• 政策规划：国家政策强调核心科技的自主可控与数字经济深度融合，如《十四五规划》等文件支持战略性新兴产业。
• 金融资本：国家政策引导、外部环境压力和内部需求增长推动中国科技产业发展，科创企业需长期稳定资本支持。

科技产业投资风向：

• 资金来源：政府母基金、保险资金和个人投资者是主要来源，占比逐年上升。
• 投资轮次：重点关注早中期项目，尤其是Pre-IPO和A/B轮。
• 投资赛道：聚焦硬件层（芯片半导体、医疗器械）和应用层（元宇宙、AI），重点关注进口替代能力和国际竞争潜力的技术。
• ESG因素：ESG已成为投资决策的重要考量，诚信经营、社会责任是核心。

科技赛道评估模型：

• 四大维度：国际竞争能力、进口替代能力、丰富应用场景、行业解决方案能力。
• 潜力赛道：半导体、工业软件、创新药、智能驾驶，需结合国家政策制定投资策略。

四大投资赛道分析：

• 半导体：
  • 被“卡脖子”基础产业，国内高度依赖进口，但自2015年起进口依赖逐步降低。
  • 政策支持下，国产设备、材料和芯片设计领域加速发展，进口替代机会明显。
  • 下游应用市场规模广阔，尤其新能源车和自动驾驶将推动芯片需求。
• 工业软件：
  • 国内发展基础薄弱，核心工业软件被外资垄断，政策引导国产化进程。
  • 进口替代机会集中在底层技术，如CAE、CAD、EDA等，技术壁垒高。
  • 汽车、航空航天、半导体等重点行业需国产软 件支撑。
• 生物医药：
  • 中国生物医药快速发展，原研药研发实力增强，政策鼓励创新。
  • 国产创新药逐步取代进口药品，尤其在抗肿瘤、仿制药和慢病药物领域表现突出。
  • 医保控费和研发周期长的问题亟待解决。
• 自动驾驶：
  • 中国自动驾驶处于全球领先水平，L2/L2+已规模落地，L4级在特定场景实现小规模应用。
  • 工业软件、传感器、数据处理是重点，政策鼓励车路协同发展。
  • 商业化驱动包括成本控制、便利性和安全性。

未来投资趋势与展望：

• 注重底层科技，如半导体、工业软件、AI等。
• 关注强需求场景，如自动驾驶、医疗等，市场规模持续扩大。
• 进口替代趋势明显，高性价比替代产品具竞争优势。
• 投资回归理性，科技赛道需具有内在发展逻辑，避开短期投机。