20210420-中泰证券-新股周观察_本周新股表现活跃度减弱_IPO供给速度放缓_17页

新股市场本周表现总结

核心内容概述

本周新股市场表现活跃度有所减弱，IPO供给速度放缓，新股指数周内下跌3.83%，较上周减少10.30个百分点。尽管部分个股表现亮眼，但整体市场情绪偏弱，多数新股出现下跌趋势。

主要观点

• 市场表现：本周新股指数表现逊于国际指数，尤其是俄罗斯RTS指数涨幅达到4.03%。过去两个月上市的70只新股中，有17只上涨，53只下跌，整体趋势偏跌。
• 个股表现：涨幅前三的个股为盛剑环境（77.18%）、真爱美家（47.25%）和楚天龙（44.98%）。其中，贝泰妮、海天股份和中金辐照的交易量较为活跃，而中金辐照的换手率也较高。
• 估值变化：新股指数（申万）PE(TTM)下降至93.80倍，创业板指PE水平下降至59.70倍，而中证500指数PE水平上升至27.11倍，整体估值水平较上周有所变化。
• 发行与上市情况：本周新股发行10家，募集金额115.97亿元，较上周略有下降；新股上市13家，新增流通市值90亿元，较上周有所上升。

关键信息

本周新股发行与上市情况

个股表现

• 涨幅前三：

  • 盛剑环境：77.18%
  • 真爱美家：47.25%
  • 楚天龙：44.98%

• 交易活跃度：

  • 贝泰妮：111.97亿元
  • 海天股份：65.10亿元
  • 中金辐照：59.67亿元

• 换手率最高：

  • 中金辐照：303.69%

估值水平

近期上市企业基本面分析

万辰生物（300972.SZ）

• 行业定位：综合型集团企业，涉及食品工业、食品专卖连锁、农业产业化经营、商业地产。

• 盈利状况：

  • 2017-2019年营业收入分别为2.48亿元、3.43亿元、4.51亿元。
  • 归母净利润分别为1648.27万元、3473.82万元、9218.76万元。
  • 营收整体呈上升趋势。

• 竞争优势：

  • 销售渠道优势：线上线下同步拓展，增强市场占有率。
  • 保存运输优势：工厂布局于交通便利地区，冷链运输能力领先。
  • 议价能力优势：采用先款后货结算模式，对下游客户有较强话语权。

• 同类公司对比：

  • 荃银高科：营业收入CAGR为6.78%，归母净利润CAGR为14.83%。
  • 隆平高科：营业收入CAGR为-0.64%，归母净利润CAGR为-172.84%。
  • 万辰生物：营业收入CAGR为22.26%，归母净利润CAGR为77.51%，显著高于可比公司。

上声电子（688533.SH）

• 行业定位：专注于汽车声学产品方案供应，具备较强国际竞争力。

• 盈利状况：

  • 2017-2019年营业收入分别为12.21亿元、12.38亿元、11.95亿元。
  • 归母净利润分别为23183.72万元、11137.26万元、7837.86万元。
  • 营收与归母净利润整体呈平稳趋势。

• 竞争优势：

  • 技术能力优势：自主研发能力强，同步开发能力突出。
  • 全球交付优势：全球化服务架构，具备稳定交付能力。
  • 市场规模优势：国内车载扬声器市场占有率第一，全球市场表现稳健。

• 同类公司对比：

  • 深康佳A：营业收入CAGR为20.85%，归母净利润CAGR为-65.26%。
  • 歌尔股份：营业收入CAGR为11.24%，归母净利润CAGR为-15.72%。
  • 上声电子：营业收入CAGR为-0.73%，归母净利润CAGR为-30.34%，表现相对平稳。

风险提示

• 本报告基于当前政策及市场环境分析，未来若政策监管超预期调整，可能对相关股票产生影响，需进一步分析。

重要声明

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