20240812-国泰期货-沥青_地缘支撑成本反弹_盘面裂解连日下跌_4页_813kb

沥青市场分析总结（2024年8月12日）

一、核心内容概览

本报告聚焦于2024年8月12日沥青市场的基本面、趋势强度及市场动态，分析当前市场运行状况与未来走势。

二、基本面数据

1. 期货价格与持仓

• BU2410：

  • 昨日收盘价：3,461元/吨
  • 日涨跌：0.38%
  • 夜盘收盘价：3,468元/吨
  • 夜盘涨跌：0.20%
  • 昨日成交：136,853手
  • 成交变动：+9,386手
  • 昨日持仓：191,921手
  • 持仓变动：+4,031手

• BU2412：

  • 昨日收盘价：3,335元/吨
  • 日涨跌：0.42%
  • 夜盘收盘价：3,353元/吨
  • 夜盘涨跌：0.54%
  • 昨日成交：18,802手
  • 成交变动：+2,750手
  • 昨日持仓：43,647手
  • 持仓变动：+2,223手

2. 仓单与价差

• 沥青全市场仓单：87,030手，无变化
• 基差（山东-10）：114元/吨，较前日137元/吨走弱23元/吨
• 10-12跨期价差：126元/吨，较前日127元/吨走弱1元/吨

3. 现货市场情况

• 山东批发价：3,575元/吨，较上一工作日下跌10元/吨，市场参考价在3,480-3,670元/吨
• 长三角批发价：3,770元/吨，持稳
• 炼厂开工率：26.73%，较前日下降1.07%
• 炼厂库存率：46.71%，较前日下降0.77%
• 改性沥青产能利用率：13.1%，环比增加0.8%

三、主要观点

1. 市场趋势强度

• 当前沥青趋势强度为 θ，处于中性偏弱区间，市场整体情绪偏谨慎。

2. 现货市场表现

• 山东地区：现货价格稳中偏弱，个别低端报价走跌，市场出货压力较高，成交多集中在低位。
• 华东地区：现货价格持稳，汽运成交参考价在3,600-3,770元/吨，整体需求平稳。
• 炼厂方面：部分炼厂间歇性停产，产量低位，库存去库明显，但期现资源报盘低位，业者优先出社会库资源。

3. 装置检修情况

• 上周：国内沥青装置检修量为94.88万吨，较前一周下降2.66万吨，降幅2.73%
• 本周预计：检修量为90.88万吨，环比有所减少
• 分析原因：金陵石化停产，但齐鲁石化、河北伦特复产，整体检修损失量下降

4. 需求端表现

• 改性沥青：产能利用率环比上升0.8%，部分地区施工需求回暖，推动改性沥青供应稳中上升
• 天气影响：降水减少，部分高温地区施工受阻，但多数地区表层施工积极性上升，带动需求增长

四、关键信息

• 价格走势：沥青期货价格整体偏弱，BU2410与BU2412合约均小幅上涨，但现货市场整体偏弱。
• 库存变化：炼厂库存率下降，表明市场去库压力有所缓解，但整体仍处于高位。
• 期现价差：基差走弱，显示现货价格相对期货价格有所承压。
• 市场情绪：投资者情绪谨慎，持仓量低位徘徊，市场交投活跃度不高。

五、市场展望

• 短期：沥青价格受成本支撑有所反弹，但现货市场整体偏弱，需关注炼厂库存变化与下游需求表现。
• 中期：装置检修量逐步减少，供应端压力缓解，但需求端仍受天气与施工进度影响，需持续跟踪。

六、免责声明

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