20260726-开源证券-北交所策略专题报告_高频覆铜板_小巨人_睿龙科技卡位AI算力材料_鲜花交易平台花伍科技挂牌_31页_4mb

北交所研究团队报告总结

核心内容概述

本报告由北交所研究团队发布，聚焦于2026年上半年北交所新受理的102家公司，以及近期新三板市场动态和挂牌公司信息。报告分析了公司财务指标、产品矩阵、市场定位、行业前景等，同时涵盖了即将上市的公司动态、交易情况和风险提示等内容。

主要观点与关键信息

1. 北交所新受理公司概况

• 财务指标：2026H1北交所新受理公司2025年营收中值为5.98亿元，归母净利润中值为7770万元，净利率中值为12.5%，营收增长率中值为14.3%，研发费用率中值为4.1%。
• 优质公司筛选：优云科技、睿龙科技在规模、盈利能力、成长性和科技水平四大维度均排名前25%，值得关注；另有12家公司也在三大维度排名前25%。
• 行业定位：多数公司聚焦于高端制造、新材料、电子、环保等领域，部分公司具备“专精特新”资质，具备较强的市场竞争力。

2. 睿龙科技：高频覆铜板“小巨人”企业

• 公司背景：睿龙材料科技无锡股份有限公司是一家专注于高端特种覆铜板研发、生产及销售的高新技术企业，为国家级“专精特新重点‘小巨人’”企业。
• 产品应用：公司产品主要用于多层PCB的制备，广泛应用于国防军工（如军用雷达、精确制导、卫星通信）、商业航天、AI服务器、芯片封装等高技术领域。
• 市场表现：2025年营收为14.37亿元，归母净利润为5.10亿元，净利率为30.00%，毛利率为67.08%。研发费用率为5.9%，显示公司重视技术创新。
• 客户资源：主要客户为中国电科、中航工业下属科研院所和公司，占公司营收的91.31%。
• 行业前景：全球高频覆铜板市场增长迅速，2024年销售额达5.48亿美元，增速达10.9%；高速覆铜板销售额达41.80亿美元，增速达50.20%。

3. 花伍科技：鲜花电商与供应链服务

• 公司业务：花伍科技是一家专注于鲜花交易平台与供应链服务的互联网运营服务商，连接花农与花店，实现鲜切花线上撮合交易。
• 市场占有率：公司占中国互联网鲜花B2B交易市场约15.36%，2024年云南省鲜花网络交易额为94.10亿元。
• 财务表现：2025年营收为2.63亿元，归母净利润为5103.13万元，净利率为19.36%，毛利率为43.11%。
• 增长潜力：预计2025年中国鲜花电商市场规模将达1644.1亿元，公司有望受益于行业增长。

4. 新挂牌公司动态

• 新增挂牌公司：本周（2026.7.20~2026.7.26）新增4家挂牌公司，包括花伍科技。
• 挂牌公司数据：截至2026年7月26日，新三板挂牌公司总数为5848家，其中创新层2304家，基础层3544家。

5. 发行上市动态

• 过会待上市公司：截至2026年7月26日，共有54家公司过会待北交所上市，其中维琪科技将于7月27日上市，森合高科将于7月27日申购，天元重工将于7月31日上会。
• 上市辅导公司：微特电机、澳构科技、美通香薰等3家公司启动上市辅导，目标为北交所上市。

6. 市场交易情况

• 交易金额：本周发生股票交易异常波动57起，大宗交易134起，显鸿科技、龙创设计、国测股份交易金额居前。
• 成交额：2026年6月新三板成交金额为90.85亿元，总市值为30658.47亿元。
• 定增募资：2026年7月新三板定增募资额为9.7亿元，2026年全年累计募资41.92亿元。

市场数据与趋势

• 行业增长：2024年全球刚性覆铜板销售额达150.13亿美元，同比增长17.9%；三大类特种刚性覆铜板销售额达56.65亿美元，同比增长38.2%。
• 细分市场：高频覆铜板销售额为5.48亿美元，增速10.9%；高速覆铜板销售额为41.80亿美元，增速达50.20%。
• 竞争格局：全球高频覆铜板市场前三厂商为罗杰斯（54.8%）、AGC（12.1%）、生益科技（10.5%）。

风险提示

• 数据统计风险：部分数据可能存在统计误差或滞后。
• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能对新三板及北交所市场产生影响。
• 市场不确定性：行业竞争加剧、政策变动等可能影响公司未来发展。

总结

本报告系统梳理了2026年上半年北交所新受理公司的财务表现、行业地位及市场前景，重点分析了睿龙科技和花伍科技的业务模式、财务数据及市场潜力。同时，报告还提供了新三板市场近期的挂牌动态、上市辅导进展及交易情况，强调了多层次资本市场在服务中小企业方面的重要作用，并指出当前市场面临的潜在风险。整体来看，北交所及新三板正成为支持科技创新、高端制造和新兴行业的重要平台，为中小企业提供多元化的融资和成长路径。