20210703-国海证券-大类资产周报_纳指稳步上行_美债利率创近三月新低_8页_633kb

大类资产周报总结

核心内容概览

本周全球大类资产市场呈现分化走势，美债利率创近三月新低，美元指数持续走高，A股市场整体下跌，美股纳指创近一年新高，商品市场涨跌不一，房地产市场成交量显著上升，另类投资如比特币小幅上涨。

主要观点

股票市场

• A股市场：整体表现疲软，上证综指下跌2.46%，沪深300下跌3.03%，上证50下跌3.59%，但科创板50逆势上涨0.22%。
• 港股市场：恒生指数大幅下跌3.34%。
• 美股市场：三大股指集体上涨，纳指上涨1.94%，创近一年新高；标普500上涨1.67%，道指上涨1.02%。
• 欧洲市场：德国DAX指数上涨0.27%，其他欧洲股指多数下跌。

货币市场

• 中国央行进行1100亿元逆回购操作，实现零投放零回笼。
• R007下行71.71BP至2.01%，DR007下行30.77BP至1.89%。
• SHIBOR隔夜利率上行6.40BP至1.61%。
• 余额宝七日年化收益率上行2.90BP至2.11%，三个月理财产品年化收益率下行14.30BP至3.48%。

债券市场

• 美国债市：十年期国债收益率下跌10BP至1.44%，创近三个月新低。
• 中国债市：1年期国债收益率下行4.43BP至2.40%，10年期国债收益率下行0.24BP至3.08%。
• 中债指数：中债新综合指数上涨0.14%，中债信用债指数上涨0.16%。

外汇市场

• 美元指数周涨0.48%至92.2452。
• 人民币小幅升值，美元兑人民币中间价下跌0.05%至6.4712。
• 欧元兑美元下跌0.59%，英镑兑美元下跌0.39%，美元兑日元上涨0.20%。

商品市场

• 原油：WTI原油期货连续第六周上涨，周涨幅1.50%；布伦特原油小幅下跌0.01%。
• 黄金：COMEX黄金期货价格上涨0.56%，受Delta病毒变种影响，避险情绪推动金价上涨。
• 金属：LME镍跌幅最大，其他金属如铜、铝、锌、铅、锡则涨跌不一。
• 农产品：南华农产品指数上涨3.65%，为本周涨幅最大。

房地产市场

• 中国楼市：房价变化不大，百城住宅价格指数环比微涨0.02%；但成交量显著上升，十大城市商品房成交套数和面积分别上涨46.08%和45.42%。
• 土地市场：100大中城市成交土地楼面均价环比上涨44.29%。
• 美国楼市：成屋签约销售指数下跌0.85%，创2020年7月以来新低；30年期抵押贷款固定利率小幅下跌至2.98%。

另类投资

• 比特币：本周上涨7.01%，收于33811.56美元，但近一个月累计下跌10.05%，处于极度恐惧状态。

关键信息

• 美债利率与通胀预期：美债利率和通胀预期大概率见顶，美元有望进入中期上行。
• 中美股市：短期企稳回升，长期牛市延续。
• 商品市场：传统工业品大概率见顶，原油和黄金价格走势受疫情和经济预期影响。
• 加密货币：比特币受多重利空消息冲击，但本周小幅反弹。

重点关注与风险提示

重点关注

• 美债收益率和全球通胀表现
• 美元指数走势
• 原油和黄金价格走势
• 加密货币实况
• 全球疫情变化

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 经济发展不及预期
• 中美摩擦加剧
• 疫情超预期恶化

策略研究小组介绍

• 李浩：工商管理硕士，十年钢铁行业工作经验，七年钢铁市场研究经验，曾就职武钢股份，现从事A股策略研究。
• 纪翔：中科院工商管理硕士，东北财经大学经济学学士，曾从事黄金、钢铁板块研究，现从事A股策略研究。

投资评级标准

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
• 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。

股票投资评级

• 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
• 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
• 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

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