20251201-广发期货-原木期货日报_1页_310kb

原木期货日报摘要

价格更新

• 普遍下跌：主要品种如原木及辐射松现货价格环比减少，例如原木2503从7745元降至7765元，但部分合约如0103价差缩小表明整体价格下行压力。
• 辐射松价格：太仓港4A中A现货价750元/立方米，CFR报价16美元/立方米；日照港云杉现货价1180元/立方米。
• 导致行情解读：现货价格下调，部分规格低于过去两年水平，但成本支撑防止大幅下探。

库存动态

• 全球和地区库存减少：中国库存303万方，周环比下降8.0%；山东下降至1954万方，减少5.68%；江苏微幅减少。总港库存约217万方，较上周减2万方，显示出库持续。

进口成本分析

• 成本测算：基于人民币汇率7074-7071和美元成本，进口理论成本上涨，3.9A辐射松成本从80636元增至80664元，后续涨跌幅需观察。

市场观点

• 原木现货价格有所下调，多方招标减少，周环比减少54%，但出库韧性保持，成本支撑限制底部空间。
• 结论：供需均衡，下行风险可控。