JPMorgan-China_Equity_Strategy_How_much_of_the_US-China_trade_escalat...-112928592_21页_1mb
报告摘要
- 4Q24财报分析：A股预披露显示需求改善，机械设备、电子、电气设备行业预警比率分别为82%、78%、73%。业绩亮点包括美国需求复苏、国企改革及本地销售政策。软件、生物科技、家电等表现逊色。
- 房地产：70城房价同比跌幅边际收窄，万科债券价格大幅波动，流动性风险凸显。地产政策对债务重组的支持至关重要。
- 监管动态：电商平台算法歧视限令实施，短期抑制电商营收，长期利于生态平衡，摩根大通调整多个行业评级。
- 流动性与估值：北向ETF净流入，南向资金占港股成交20%，A股呈现政策支持下的结构性活跃。
- 市场情绪：中国市场估值低于历史水平，部分行业如博彩股MGM China被推荐，因估值低迷。
- 投资建议：推荐网络游戏网易、澳博股MGM China及金融科技富途控股，关注盈利改善和估值修复机会。
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