> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年1月19日 # 期指：维持震荡判断 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@ghtt.com # 【期指期现数据跟踪】 期指数据 <table><tr><td>沪深300</td><td>收盘价 4731.9</td><td>涨跌幅% ↓0.41</td><td>基差 7856.2</td><td>成交额-亿</td><td>成交量</td><td>变动</td><td>持仓量</td><td>变动</td></tr><tr><td>IF2601</td><td>4737</td><td>↓0.17</td><td>5.13</td><td>231.1</td><td>16172</td><td>↓12950</td><td>0</td><td>↓24238</td></tr><tr><td>IF2602</td><td>4725.8</td><td>↓0.35</td><td>-6.07</td><td>413.9</td><td>29036</td><td>↑10685</td><td>39745</td><td>↑10580</td></tr><tr><td>IF2603</td><td>4723.2</td><td>↓0.30</td><td>-8.67</td><td>1274.9</td><td>89508</td><td>↑8368</td><td>187424</td><td>↑543</td></tr><tr><td>IF2606</td><td>4680</td><td>↓0.31</td><td>-51.87</td><td>280</td><td>19836</td><td>↑2607</td><td>67786</td><td>↑1883</td></tr><tr><td>上证50</td><td>3079.8</td><td>↓0.83</td><td></td><td>2000</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>IH2601</td><td>3081.4</td><td>↓0.64</td><td>1.64</td><td>61.8</td><td>6642</td><td>↓4333</td><td>0</td><td>↓7502</td></tr><tr><td>IH2602</td><td>3081</td><td>↓0.66</td><td>1.24</td><td>96.3</td><td>10366</td><td>↑3442</td><td>12747</td><td>↑4131</td></tr><tr><td>IH2603</td><td>3084.4</td><td>↓0.64</td><td>4.64</td><td>369.7</td><td>39751</td><td>↑4775</td><td>58902</td><td>↑990</td></tr><tr><td>IH2606</td><td>3078.8</td><td>↓0.68</td><td>-0.96</td><td>77.4</td><td>8338</td><td>↑2329</td><td>21374</td><td>↑2441</td></tr><tr><td>中证500</td><td>8232.7</td><td>↑0.11</td><td></td><td>6161.9</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>IC2601</td><td>8239</td><td>↑0.48</td><td>6.33</td><td>283.4</td><td>17187</td><td>↓15486</td><td>0</td><td>↓23979</td></tr><tr><td>IC2602</td><td>8227</td><td>↑0.41</td><td>-5.67</td><td>592.3</td><td>35982</td><td>↑9622</td><td>55751</td><td>↑9410</td></tr><tr><td>IC2603</td><td>8210.4</td><td>↑0.40</td><td>-22.27</td><td>1688</td><td>102740</td><td>↓7473</td><td>174492</td><td>↓1516</td></tr><tr><td>IC2606</td><td>8068.6</td><td>↑0.38</td><td>-164.1</td><td>513.7</td><td>31798</td><td>↑5646</td><td>82985</td><td>↑4054</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>8232.7</td><td>↓0.10</td><td></td><td>6334.1</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>IM2601</td><td>8241.6</td><td>↑0.31</td><td>8.87</td><td>395.6</td><td>24005</td><td>↓14007</td><td>0</td><td>↓30484</td></tr><tr><td>IM2602</td><td>8225</td><td>↑0.34</td><td>-7.73</td><td>685</td><td>41674</td><td>↑11847</td><td>71312</td><td>↑24971</td></tr><tr><td>IM2603</td><td>8179.2</td><td>↑0.25</td><td>-53.53</td><td>2309.9</td><td>141207</td><td>↓6874</td><td>201001</td><td>↓2294</td></tr><tr><td>IM2606</td><td>7979</td><td>↑0.17</td><td>-253.7</td><td>566.6</td><td>35452</td><td>↑3608</td><td>106709</td><td>↑2985</td></tr></table> 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 1月16日，四大期指当月合约涨跌互现。IF下跌 $0.17\%$ ，IH下跌 $0.64\%$ ，IC上涨 $0.48\%$ ，IM上涨 $0.31\%$ 。 本交易日来看，期指总成交回升，显示投资者交易热情有所升温；具体来看，IF总成交增加8710手，IH总成交增加6213手，IC总成交减少7691手。IM总成交减少5426手。持仓方面，IF总持仓减少11232手，IH总持仓增加60手，IC总持仓减少12031手；IM总持仓减少16189手。 IF基差 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 IH基差 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 IC基差 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 IM基差 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 期指前20大会员持仓增减 <table><tr><td></td><td>多单增减</td><td>多单净变动</td><td>空单增减</td><td>空单净变动</td></tr><tr><td>IF2601</td><td>-14893</td><td rowspan="4">-3430</td><td>-12296</td><td rowspan="4">323</td></tr><tr><td>IF2602</td><td>9293</td><td>9672</td></tr><tr><td>IF2603</td><td>627</td><td>1322</td></tr><tr><td>IF2606</td><td>1543</td><td>1625</td></tr><tr><td>IH2601</td><td>-4526</td><td rowspan="4">1643</td><td>-4498</td><td rowspan="4">3090</td></tr><tr><td>IH2602</td><td>3536</td><td>3594</td></tr><tr><td>IH2603</td><td>799</td><td>1977</td></tr><tr><td>IH2606</td><td>1834</td><td>2017</td></tr><tr><td>IC2601</td><td>-13708</td><td rowspan="4">-4441</td><td>-13729</td><td rowspan="4">-3022</td></tr><tr><td>IC2602</td><td>7256</td><td>7196</td></tr><tr><td>IC2603</td><td>-236</td><td>141</td></tr><tr><td>IC2606</td><td>2247</td><td>3370</td></tr><tr><td>IM2601</td><td>-17243</td><td rowspan="4">-7259</td><td>-17472</td><td rowspan="4">-7436</td></tr><tr><td>IM2602</td><td>10491</td><td>10935</td></tr><tr><td>IM2603</td><td>-507</td><td>-899</td></tr><tr><td>IM2606</td><td>未公布</td><td>未公布</td></tr></table> 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 # 【趋势强度】 # IF、IH趋势强度：1 IC、IM趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 # 【重要驱动】 证监会召开2026年系统工作会议，会议强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头，及时做好逆周期调节，坚决防止市场大起大落；启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性；抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，增强开放环境下监管和风险防范能力。(Wind) A股高开低走，沪指险守4100点关口，市场全天成交3.06万亿元，上日成交2.94万亿元。截至收盘，上证指数跌 $0.26\%$ 报4101.91点，深证成指跌 $0.18\%$ ，创业板指跌 $0.2\%$ ，万得全A跌 $0.17\%$ 。电网设备板块走强，电力股同步上扬；芯片股全线爆发，存储芯片方向领涨；人形机器人概念活跃；AI应用题材全线走弱。上周，上证指数累计跌 $0.45\%$ ，深证成指涨 $1.14\%$ ，创业板指涨 $1\%$ 。 香港恒生指数收盘跌 $0.29\%$ 报26844.96点，周涨 $2.34\%$ ；恒生科技指数跌 $0.11\%$ ，周涨 $2.37\%$ ；恒生中国企业指数跌 $0.50\%$ ，周涨 $1.90\%$ 。科网股多数下跌，半导体、芯片股逆势走强，电力设备股活跃。市场成交额2550.79亿港元。 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措，部署做好清理拖欠企业账款行动和保障农民工工资支付有关工作，审议通过《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定（草案)》。会议指出，要完善促消费长效机制，制定和实施好扩大消费“十五五”规划、城乡居民增收计划，加快清理消费领域不合理限制。 证监会就《衍生品交易监督管理办法(试行)》公开征求意见。征求意见稿指出，参与衍生品交易及相关活动的各方不得通过衍生品交易实施操纵市场、内幕交易、利用未公开信息交易、违规减持、利益输送等违法违规行为。证监会遵循审慎监管原则，健全衍生品市场监测监控制度，可以对衍生品交易实施逆周期调节管理。(Wind) 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 # 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 # 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 # 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。