20220815-浙商证券-医药生物行业投融资周报_美国医保药品降价_赛多利斯拓重组蛋白_12页_2mb

医药生物行业投融资周报总结（20220815）

核心内容概述

本周医药生物行业投融资活动主要集中在创新药、改良型新药、创新医疗器械及生物材料等领域，投资轮次较为分散。同时，二级市场出现联影医疗和麦澜德的上市，海外方面赛多利斯收购Albumedix以拓展重组蛋白业务，美国首次通过立法降低医保药品价格。此外，国家医保局启动口腔种植收费和医疗服务价格调查登记工作，为后续政策制定奠定基础。

主要观点与关键信息

1. 投融资事件盘点

• 国内融资：本周国内多家企业获得亿元级融资，包括赛乐医药（B轮，近亿元）、创健医疗（A轮，近2亿元）、海尔施基因（C轮，数亿元）、奥全生物（B轮，近亿元）、英矽智能（D轮，3500万美元）、天时维（A轮，数千万元）、晶核生物（天使轮，近亿元）、恒动生物（天使轮，数千万元）。
• 二级市场：8月10日，联影医疗科创板上市，募资净额约为107.24亿元，主要用于下一代产品研发及产业化；8月11日，麦澜德科创板上市，募资净额为9.10亿元，用于生产基地、研发中心及营销服务网络建设；康艺药业拟通过定增募资不超过2.97亿元用于儿童药研发项目。
• 海外收并购：远大医药拟以不超过2.7亿元收购湖北八峰100%股权，完善氨基酸产品组合；赛多利斯以4.15亿英镑收购Albumedix，拓展重组蛋白业务。

2. 政策与重要事件梳理

• 美国医保药品降价：8月12日，美国众议院通过《The Inflation Reduction Act of 2022》法案，首次立法降低医保药品价格。针对未受仿制药冲击的创新药，根据批准年限设定价格上限，12年及以下为75%，12-16年为65%，超过16年为40%。
• 国家医保局调查口腔种植费用：为配合专项治理，国家医保局启动口腔种植收费和医疗服务价格调查登记，内容包括医疗服务价格、种植体系统价格、牙冠产品价格及总体费用情况。

3. 创新药械板块估值梳理

• A股估值：A股创新药板块（Wind创新药）平均PE(TTM)为55，高于器械板块（Wind医疗器械）的44。
• H股估值：H股创新药板块（Wind港股创新药）平均PE(TTM)为22，器械板块（申万港股医疗器械）平均PE(TTM)为25。
• 市场表现：A股创新药械板块本周小幅上涨，涨幅分别为1.17%和0.86%；H股板块小幅下跌，跌幅分别为0.56%和1.70%。
• 个股表现：A股涨幅前五的公司包括海思科（+12.10%）、楚天科技（+10.09%）、恩华药业（+8.80%）、微芯生物（+7.38%）、凯普生物（+6.34%）；H股涨跌幅前五的公司包括亿胜生物科技（+4.75%）、康哲药业（+4.45%）、诺诚健华-B（+3.92%）、百济神州（+3.10%）、昊海生物科技（+2.57%）。

4. 月度投融资数据整理（更新至2022年7月）

• 全球：生物医药领域发生73起融资事件，融资总额约22.72亿美元，环比下降40%；医疗器械领域发生56起融资事件，融资总额超过10.31亿美元，环比下降35%。
• 国内：生物医药领域发生33起融资事件，融资总额为7.56亿美元，环比下降10%；医疗器械领域发生33起融资事件，融资总额为3.24亿美元，环比下降66%。
• 细分领域：生物制药和IVD为全球生物医药和医疗器械融资关注度最高的板块。

5. 海外与A股IPO情况

• 海外IPO：7月海外医疗健康领域IPO热度较低，但美股IPO数量较上月增加1件。
• A股IPO：7月A股医药生物行业共5家公司上市，分别为普瑞眼科、五洲医疗、天新药业、益方生物-U、英诺特；港股共3家公司上市，分别为智云健康、润迈德-B、微创脑科学。

行业评级与分析师观点

• 行业评级：看好（维持）。
• 分析师：孙建，执业证书号：S1230520080006，联系方式：02180105933，sunjian@stocke.com.cn。
• 分析师观点：美国首次通过立法降低医保药品价格，或将加速跨国药企研发管线扩展及收并购活动。

风险提示

• 行业政策变动
• 疫情结束不及预期
• 研发进展不及预期

图表目录

• 图1：2021年11月-2022年7月全球医疗健康领域融资概况
• 图2：2021年11月-2022年7月国内医疗健康领域融资概况
• 图3：2022年7月全球生物医药细分领域融资事件分布
• 图4：2022年7月全球医疗器械细分领域融资事件分布
• 图5：2021.11-2022.7国内医疗健康领域IPO概况
• 图6：2021.11-2022.7港股+美股医疗健康领域IPO概况

往期观点复盘

• 博腾海外产能落地，安进37亿收购：7月全球生物医药与医疗器械投融资数据波动，A股IPO数量回升，大分子创新药研发领域热度高。
• 万邦德加速布局中药，Labcorp分拆临床CRO：国内A股IPO事件多，创新药械、IVD板块热度高；海外Labcorp与3M宣布分拆医疗相关业务。
• 药明康德扩产新加坡，GSK正式分拆：药明康德扩展全球产能，全球新药研发产业链向国内转移；医药一级市场投融资热度逐步回暖。
• 微创脑科学上市，BSX再收支架：集采常态化延续，DRG支付对创新药械开绿灯，鼓励行业创新升级；核药等研发领域进入视野。
• 蓬勃生物获融，AZ再扩管线：多家医疗健康公司登录A股及港股交易市场，下半年IPO热度或转暖；投融资热度逐步走出低谷期。

投资建议与评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数涨跌幅为标准。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡，以行业指数相对沪深300指数涨跌幅为标准。

法律声明

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