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集运指数（欧线）震荡市分析总结

分析要点

市场现状

• 欧洲航线集运指数呈现震荡市。

即期运价

• 2025年12月第二周，主要航司报价有所调整，如MSC上调200美元/FEU，马士基维持跟进态势。
• 此轮调整可能对特定指数产生轻微拖累，但不同航程差异明显。

期货走势

• 期货主力合约2602收涨0.92%，次主力2604收涨0.85%，表明市场有反弹意愿。
• 商业策略建议：观望02合约、维持04合约滚动做空操作。

运力问题

• 下月增开一班航线，将增加运力容量，并引发市场关注。

宏观背景

• 地缘冲突持续，但调整时机尚有待确认。
• 美国政要强调停火进展，乌克兰和平问题也可能影响市场环境。

操作逻辑

• 02合约：1月下旬或有回调，但高度和速率仍需衡量，影响主要在于船东行为。
• 周期需关注运价能否保持高位或快速下滑带来的影响。

风险提示

• 宏观紧张局势可能影响运量预测。
• 供应链问题、天气因素或突发事件可能导致价格波动。

作者观点

对2026年1月交割的合约预期在区间震荡中寻找机会；维持04合约滚动做空策略。

来源：国泰君安期货研究所
免责声明：请谨遵投资本金与风险隔离原则，市场有风险，决策需谨慎。