20250818-华源证券-北交所消费服务产业跟踪第二十七期_营养功能食品市场快速发展_北交所相关标的分布于产业链上中游_17页_2mb

报告总结：北交所消费服务产业跟踪第二十七期

1. 行业概况

营养功能食品是中国营养健康食品市场中的重要类别，2024年市场规模为2,331亿元，预计2029年将增长至3,499亿元，年均复合增长率达8.5%。该市场正处于快速发展阶段，主要涉及上游原辅料及包材供应、中游生产和品牌运营、下游渠道和终端消费。

2. 市场驱动因素

• 政策扶持：国家战略如《健康中国2030》和相关法律法规推动了行业的规范化和高质量发展。
• 消费需求增长：人口老龄化、亚健康问题增多以及居民收入提升，增强了公众对健康食品的需求。
• 细分市场分析：按应用场景分类，健康零食市场规模最大，其次是肠道健康和运动营养，后者增速最快，预计未来年均复合增长率为16%。

3. 行业产业链

营养功能食品产业链包括上游（原辅料、包材供应商）、中游（生产商、品牌商）和下游（渠道商）。合同生产市场尤为活跃，2024年规模达253亿元，预计2029年将增至441亿元，年均复合增长率11.8%。

4. 北交所相关企业

• 康比特：品牌商，专注于运动营养和健康食品研发。
• 无锡晶海：原料商，提供氨基酸产品。
• 衡美健康：合同生产商，2024年营收10.72亿元，归母净利润10,308万元，市场份额占行业约4.2%。其产品主要为体重管理和运动营养系列。

5. 股票市场表现

截至2025年8月15日，北交所消费服务产业企业市值中值下降，本周涨跌幅中值为-2.54%。其中，国义招标、天纺标等公司表现较好，上涨6.06%和3.84%。泛消费、食品饮料和专业技术服务板块市盈率有所回落，但仍保持较高水平。

6. 公告追踪

本周重要公告包括：

• 锦波生物：发布2025年中报，营收增长42.43%，净利润增长26.65%，并进行权益分派。
• 其他公司：如龙竹科技获得日本发明专利，宏裕包材和颖泰生物发布中报，显示不同企业盈利能力差异显著。

7. 风险提示

主要包括宏观经济变动风险、市场竞争加剧以及数据统计误差风险。

综合来看，营养功能食品市场前景广阔，但需应对同质化和创新不足的问题。北交所相关企业中，部分公司业绩表现良好，合同生产环节则因产品创新需求具有增长潜力。