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锰硅硅铁产业日报 2025/9/29

市场概况

• 价格走势：锰硅主力合约SM收盘价报5820元/吨，下跌0.78%；硅铁主力合约SF收盘价报5610元/吨，下跌1.23%。现货方面，内蒙古锰硅、贵州锰硅、宁夏硅铁等主要产区现货价格普遍下跌。
• 持仓与基差：期货持仓量环比减少，主力合约基差走弱，显示市场情绪偏谨慎，交割意愿下降。

供需分析

• 供应端：锰硅供应继续下降，硅铁供应小幅上升；高温铁水产量不及预期，需求端压力仍存。
• 库存：锰硅期货仓单和港口库存双增，硅铁库存有所减少，市场供需格局偏向宽松。

政策与消息

1. 国内政策：工信部等八部门发布《有色金属行业稳增长工作方案》（2025-2026年），设定年均增长目标，推动有色金属行业复苏。
2. 贸易摩擦：中国贸促会报告指出，全球经贸摩擦指数持续高位，美欧巴西位列前三。
3. 进口原料：内蒙古、青海等地原料价格稳定，进口锰矿库存环比上升，原料供应增加可能对价格形成压制。

利润与成本

• 锰硅现货利润内蒙古为-110元/吨，宁夏-210元/吨；硅铁现货利润同样承压。
• 原料端成本支撑有限，港口锰矿库存增加削弱成本支撑力度。

市场观点与操作建议

• 观点总结：总体呈现震荡态势。库存上升、需求不足限制价格上涨空间；政策支持、原材料价格波动可能带来结构性机会。
• 操作建议：技术面显示20日均线支撑较强，建议震荡操作为主，控制风险敞口。

重点关注数据

1. 期货主力合约基差、仓单及库存变化。
2. 内蒙古、宁夏等地现货价格变化。
3. 五大钢种需求量及粗钢产量变化。