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TapTap 发布会多款新游首次亮相，互联网行业巨头拟互通生态

行业核心观点

2021年7月12日至18日期间，传媒行业（申万）上涨0.75%，跑赢沪深300和创业板指数，表现优于市场整体。互联网行业监管趋严已成为政策基调，但阿里与腾讯拟互通生态的消息释放后，市场反应趋于正向。中报行情已结束，后续建议关注游戏板块，特别是买量放松和暑期档带来的热度持续。TapTap游戏发布会推出27款新游，其中13款为独家发布，心动网络的多款独立游戏表现突出，腾讯的《英雄联盟手游》备受期待。

投资要点

互联网应用

1. 阿里与腾讯考虑互相开放生态系统，具体落地路径尚待观察。
2. 中国移动应用开发者在东南亚市场表现强劲，涵盖游戏与非游戏领域。
3. 国家互联网信息办公室等七部委进驻滴滴出行开展网络安全审查，网约车市场竞争重新活跃，美团打车上线新版App。

游戏

1. App Annie和Sensor Tower发布6月榜单，腾讯《王者荣耀》和《和平精英》在全球收入榜表现亮眼，心动网络和三七互娱等出海表现良好。
2. TapTap发布27款新游，心动网络的《寻找天堂》《画中世界》等独立游戏质量较高，腾讯带来《英雄联盟手游》。
3. 6月全球手游收入达73亿美元，同比增长10%；全球手游下载量达45亿次，印度和美国为主要市场。

新媒体

1. 奥维互娱发布6月大屏端用户行为报告，OTT日活规模增长，开机率提升。
2. 新媒股份在云视听系列中占据多个榜单，点播和长视频表现优异。

投资建议

游戏领域

• 建议关注产品线中面向新世代用户开发、有知名IP、高期待度加持、测试反馈良好的个股。
• 推荐完美世界、吉比特。

细分赛道龙头

• 分众传媒：受益于新经济客户融资强劲，营销预算充足，投放价值被认可，提价空间打开。
• 芒果超媒：线下实体娱乐成为新增长点，内容IP商业化能力强，综艺《哥哥的滚烫人生》有望成爆款。

低估值与基本盘稳固

• 新媒股份：围绕大屏入口打造内容、广告、电商等新增量，当前估值处于低位，具备配置性价比。

风险提示

• 监管政策趋严
• 新游延期上线及表现不及预期
• 出海业务风险加剧
• 国网整合不及预期
• 疫情反复风险
• 商誉减值风险

行业新闻与公司动态

游戏

• 完美世界：《梦幻新诛仙》表现亮眼，占据国内游戏畅销榜前列。
• 腾讯：上线《英雄联盟手游》，持续占据iOS端第五；《PUBG Mobile》海外收入超1亿美元。
• TapTap：发布27款新游，心动网络带来多款独立游戏。
• Valve：发布Steam Deck，计划12月发售，覆盖多个市场。

互联网应用

• 阿里腾讯：考虑互相开放生态，提升市场竞争力。
• 美团：取消“大小周”制度，加速推进打车业务。
• 字节跳动：进军外卖，内测“心动外卖”。

在线视频

• 2020年中国网络视频市场规模达2412亿元，同比增长44%。

新媒体

• 奥维互娱报告显示，OTT日活规模增长，开机率上升。

重点个股表现

公司重要动态

关联交易

• 拓维信息：与湖南湘江鲲鹏信息科技有限责任公司交易，金额1746.65万元。
• 壹网壹创：与上海蒙彤文化传播有限公司借款，金额1000万元。

股东增减持

• 贵广网络：中国中化集团有限公司减持，金额5258.50万元。
• 天神娱乐：石波涛减持，金额335.58万元。

大宗交易

• 上周传媒板块大宗交易总额约1.68亿元，涉及多家公司。

限售解禁

• 多家公司在未来三个月内有限售解禁，如冰川网络、N读客等。

股权质押

• 世纪华通、科德教育等公司有股权质押情况。

中报业绩预告

• 多家公司发布中报业绩预告，如新媒股份、三人行、浙文互联等，部分公司业绩增长显著，部分出现亏损。

其他重要公告

• 联创股份：拟转让全资子公司股权，存在不确定性。

核心推荐

• 新媒股份：转型发展的关键年，IPTV/OTT牌照优势显著，关注内容拓展和广告变现。
• 分众传媒：线下流量入口稀缺，广告价值凸显，提价空间打开。
• 芒果超媒：优质内容带动会员与广告收入增长，内容电商与线下实景娱乐布局。
• 完美世界：全端布局，研发实力突出，多款新游上线，Z世代市场布局。
• 吉比特：差异化的游戏产品，持续输出爆款，市场竞争力强。

风险提示

• 监管政策趋严
• 新游延期上线及表现不及预期
• 出海业务风险加剧
• 国网整合不及预期
• 疫情反复风险
• 商誉减值风险