> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铁矿石专题报告总结 ## 核心内容 ### 当前市场状态 - **铁矿价格**：目前铁矿价格仍存在向下空间，但价格和时点尚不适宜入场。 - **投资建议**：建议投资者保持观望，等待新的入场机会。 - **风险提示**：需关注国内外宏观政策和产业政策的变动，以及产业链的突发事件。 ## 主要观点 ### 供给端 - 供给端保持稳定，近期发运到港量符合季节性规律。 - 无新增复产或检修高炉，钢厂铁水产量小幅回升至241万吨，但涨幅有限。 ### 需求端 - 钢厂盈利率小幅下滑，环比下降0.86%至62.34%。 - 5月份仍有部分钢厂复产，铁水仍可能有小幅上涨空间。 - 钢材表需出现季节性下滑，尤其是热卷表需明显低于预期。 - 五大材表需延续下滑，但总库存仍处于去库周期。 ### 库存情况 - 47港日均疏港量小幅下滑2.13万吨至335.62万吨，压港船舶数量保持稳定。 - 47港港口库存环比上升1.68万吨至17116.4万吨的高位。 - 厂内库存仍处于近年来偏低水平，受钢厂低库存运营策略影响。 ## 关键信息 ### 铁水产量与盈利率 - 本期铁水产量小幅回升至241万吨。 - 钢厂盈利率下滑至62.34%，表明钢厂盈利能力有所减弱。 ### 港口库存与疏港量 - 47港港口库存处于高位，显示市场供应压力较大。 - 疏港量小幅下降，但压港船舶数量保持稳定，说明港口运营效率未明显下降。 ### 钢材库存与需求 - 螺纹总库存呈现季节性去库趋势，热卷总库存则出现累库现象。 - 五大材总库存处于去库周期，但表需下降明显，表明市场需求疲软。 ### 市场展望 - 铁水尚未见顶，后续需求边际增量逐步走弱。 - 铁矿价格在短期内可能继续承压，但向上的空间也有限。 - 需持续关注钢厂复产进度、钢材表需变化及政策动向，以判断市场趋势。 ## 数据图表概览 ### 图表1：日均铁水（万吨） - 2023年铁水产量基本稳定，2026年产量略有波动，但整体趋势平稳。 ### 图表2：日均疏港量（万吨） - 疏港量在2023-2025年保持相对稳定，2026年出现小幅波动。 ### 图表3：47港港口库存（万吨） - 港口库存逐年上升，2026年库存处于历年同期高位。 ### 图表4：247家钢厂库存（万吨） - 厂内库存保持低位，显示钢厂谨慎采购策略。 ### 图表5：螺纹总库存（万吨） - 螺纹库存呈现季节性去库趋势，2026年库存水平稳定。 ### 图表6：螺纹表需（万吨） - 螺纹表需在2023-2025年保持稳定，2026年表需季节性下降。 ### 图表7：热卷总库存（万吨） - 热卷库存出现累库现象，且处于历年同期高位。 ### 图表8：热卷表需（万吨） - 热卷表需明显低于预期，显示市场需求疲软。 ### 图表9：五大材总库存（万吨） - 五大材库存整体呈去库趋势，但表需下降明显。 ### 图表10：五大材表需（万吨） - 五大材表需在2023-2025年保持稳定，2026年表需下降，显示需求疲软。 ## 分析师介绍 - **薛夏泽**：国贸期货研究院黑色金属资深分析师，西安交通大学金融硕士。 - 专注于铁元素系列研究，擅长基本面分析与技术面捕捉交易时机，为客户提供专业咨询和定制化套保方案。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。 - 报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。 - 未经国贸期货授权，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容。 - 期市有风险，入市需谨慎。 ```