20260622-光大证券-券商_保险爆发_政策提升金融业开放水平_部分金融板块二季度业绩有望快增_2页_136kb

金融行业政策红利释放，大金融板块强势上涨

核心内容

2026年6月22日，A股市场出现明显分化，科技股震荡，金融股集体上涨，其中券商、保险、银行等板块涨幅显著。市场风格切换明显，金融股成为当日市场焦点。此次金融板块的强势表现，主要得益于政策红利、基本面改善以及估值优势等多重因素。

主要观点

1. 政策红利推动金融行业发展

   • 商务部等多部门发布“利用外资固稳促优行动方案”，提出15项举措，重点支持外资进入金融领域。
   • 政策内容包括提升金融业开放水平、支持创新药械纳入保险保障、促进外资境内再投资、优化跨境业务管理等。
   • 陆家嘴论坛期间，多项金融政策发布，包括扩大科创板第五套标准至人工智能领域、支持未来产业企业上市、加快培育耐心资本等。
   • 证监会推出多项措施，如主动ETF、商业不动产REITs试点、支持中小基金公司发展等，丰富投资产品和工具。

2. LPR保持不变，利好银行股

   • 2026年6月22日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与上一次持平。
   • 在LPR不变的情况下，银行净息差收窄压力有望缓解，有利于银行板块扭转颓势。
   • 国有大行净利润表现强劲，一季度利润达3569.36亿元，增速达3.6%；多家国有大行进行大额分红，股息率具有吸引力。

3. 券商板块持续景气，二季度业绩预期向好

   • 券商指数自2024年8月开始下跌，持续近300天，最大回撤达27.7%。
   • 2026年以来，券商行业保持较高景气度，市场成交额维持高位。
   • 一季度券商净利润同比增长17.4%，多家券商实现利润爆发。
   • 市场预期二季度券商业绩有望快速增长，带动估值修复，且券商盈利能力强、分红意愿高，可能成为新的红利资产。

4. 保险板块承压，但仍有潜力

   • 保险板块自2026年1月开始回落，下跌周期约150天，最大跌幅达33.8%。
   • 一季度保险板块归母净利润同比回落17.0%，成为金融板块中最弱的细分领域。
   • 保险板块估值处于较低水平，可能吸引资金关注，未来有望修复。

关键信息

• 政策支持：金融行业迎来多项政策红利，包括外资准入、科创支持、REITs试点等，为行业注入发展动力。
• 市场表现：6月22日金融股集体上涨，券商、保险、银行等板块涨幅显著。
• LPR保持稳定：1年期和5年期以上LPR均未调整，对银行股形成利好。
• 业绩预期：券商一季度净利润增长显著，二季度业绩有望继续提升；银行板块利润增速稳定，保险板块仍需修复。
• 估值优势：多个金融细分领域估值处于较低水平，具备一定的吸引力。

金融板块表现概览

结论

在政策红利、市场成交额回升及估值优势等多重因素推动下，金融板块整体呈现强势上涨趋势。券商板块因景气度高、业绩增长快，成为市场关注焦点；保险板块虽短期承压，但仍有修复空间；银行板块则受益于LPR稳定，利润表现稳健。整体来看，金融行业正迎来新一轮发展机遇，投资者可重点关注相关细分领域及政策导向下的行业动向。