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投资咨询报告总结：山金期货黑色板块

螺纹钢与热卷

报告概述了螺纹钢和热卷供需情况。螺纹钢产量环比下降，热卷产量上升；整体库存继续减少，但热卷库存仍高于历年同期。需求方面，表观需求温和回落，钢厂减产可能超出季节性水平，导致负反馈风险。成本支撑减弱，因焦煤价格上涨动力不足。市场焦点转向政策预期。技术面显示期价低位震荡上行，有可能突破高位。操作建议为轻仓做多，遇回调加仓，并中线持有。

铁矿石

报告分析铁矿石，供应端铁水产量下降，全球发运反弹但港口库存增加，施压于价格。需求受淡季影响，补库延迟。政策因素提供支撑。技术面，铁矿石主力合约突破布林带中轨，维持高位震荡走势。建议轻仓做多，若出现短线回调，则加仓。操作风险包括淡季需求下降和库存压力。