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浮法玻璃月报总结（2025年12月）

总体概述

浮法玻璃市场维持供需弱平衡格局，2025年11月期货呈现探底后震荡反弹走势，价格小幅上涨4.9%至1053元/吨，核心驱动力为局部产线冷修和阶段性库存去库，但高库存与弱需求的矛盾未改。预计2025年12月供应端冷修加速，日熔量或降至15.2万吨以下，需求端进入季节性淡季，环比下降5%-10%，期价维持1030-1065元/吨区间震荡。

11月市场回顾

• 期货走势：经历探底（低1002元/吨）、企稳和反弹，月末反弹由空头平仓主导，成交量和持仓量波动较大。
• 供需基本面：供应局部收缩（华北沙河冷修），整体开工率下降；需求边际改善（竣工数据），但终端采购疲软；成本端呈下行趋势，支撑减弱。
• 期现结构：基差由升转贴，期现货联动增强；库存先增后降，月末6236.2万重箱，高于历史同期。
• 风险因素：需求疲软未改，成本支撑有限，海外市场出口平淡。

12月市场展望

• 供需预测：供应冷修预期增，日熔量或降；需求季节性淡季，环比降幅8%-10%，竣工边际改善部分抵消。
• 成本端：成本中枢趋稳，纯碱和燃料价格维持震荡，旨在1090-1100元/吨。
• 技术面：20小时周期MACD指标显示多头动能，关键压力位1065元/吨，支撑位1030-1020元/吨。

操作策略建议

• 短线：高抛低吸，在1030-1065元/吨区间交易，止损幅度控制在5-10元。
• 中线：关注冷修超预期，布局多单或空单，目标价1080或1000元/吨。
• 套保：生产者卖保1060元/吨以上，使用者买保1030元/吨以下。
• 风险提示：上行潜在因素为政策加码和供应收缩，下行风险包括需求不及预期和成本下跌。