20260318-国金期货-【观投研】甲醇、玻璃、沪锡日报_6页_376kb

【观投研】甲醇、玻璃、沪锡行情总结

核心内容概述

本期报告围绕甲醇、玻璃、沪锡三大品种展开，分别从期货市场表现、影响因素、行情展望等方面进行分析，同时结合席位动向与技术分析，为投资者提供全面的市场解读。

一、甲醇：震荡偏强，多重因素支撑

1. 期货市场表现

• MA2605主力合约当日收盘价为2912元/吨，上涨3.34%，开盘价为2829元/吨，最高价2988元/吨，最低价2829元/吨。
• 持仓量为61.17万手，期货价格小幅贴水现货。

2. 影响因素

• 成本支撑：国际原油价格虽有所回落，但仍处于高位，对甲醇成本形成支撑。
• 政策预期：国内“十五五”规划强调发展非化石能源，甲醇作为清洁能源替代品受到政策利好。
• 库存与需求：港口甲醇库存仍处于历史中高位置，下游MTO装置复工缓慢，实际需求支撑不足。
• 地缘风险：中东局势若持续紧张，可能强化地缘溢价，推动价格上涨。

3. 行情展望

• 短期：预计甲醇价格维持震荡偏强走势，受地缘政治、出口套利和成本支撑影响。
• 中长期：价格将回归基本面，关注国内春检执行力度、进口到货量变化及下游需求恢复的可持续性。

二、玻璃：震荡偏弱，基本面疲软

1. 期货市场表现

• FG2605主力合约当日收盘价为1066元/吨，下跌2.74%，开盘价1091元/吨，最高价1100元/吨，最低价1064元/吨。
• 成交量918,899手，持仓量1,014,467手。

2. 现货市场表现

• 全国浮法玻璃现货均价1163元/吨，小幅上涨0.17%。
• 区域价格分化明显，部分区域如华南小幅上涨，而华北、华中、东北、西北价格保持稳定。

3. 影响因素

• 供给端：全国浮法玻璃生产线开工率71.05%，处于历史同期低位，周产量下降。
• 库存压力：厂内库存7584.9万重量箱，环比下降4.76%，但仍高于5年均值。
• 需求端：深加工企业订单不饱和，下游采购以刚需为主，地产拖累明显。
• 技术面：短期均线空头排列，MACD、KDJ、RSI指标均显示超卖状态，布林带下轨附近运行，市场波动加剧。

4. 行情展望

• 短期：预计玻璃价格以震荡偏弱运行，基本面疲弱难以快速改善。
• 中长期：需关注供给端变化及需求端复苏，若地产政策改善，或有支撑。

三、沪锡：震荡调整，美联储信号影响显著

1. 期货市场表现

• SN.SHF主力合约当日收盘价为37万元/吨，下跌2.59%，开盘价37.347万元/吨，最高价37.7万元/吨，最低价36.429万元/吨。

2. 现货市场基差

• 上海1#锡现货价369,500元/吨，期货收盘价370,000元/吨，对应基差6,890元/吨，期货小幅升水。

3. 市场动态

• 美联储利率决议：当前处于3月19日利率决议观望期，美元指数冲高至100关口，市场风险偏好下降，有色金属板块承压。
• 跨境套利：内外价差处于正常区间，套利窗口未明显开启。

4. 行情展望

• 短期：沪锡或延续震荡调整状态，美联储政策信号成为市场关注焦点。
• 中长期：若新能源、电子行业需求改善，或对锡价形成支撑；反之，若需求持续疲软，价格可能进一步下探。

四、市场动向与席位变化

1. 主要席位动向

• 徽商席位加多玻璃
• 东财席位加多氧化铝
• 平安席位减空烧碱
• 瑞银席位加多豆粕
• 摩根大通席位加多花生
• 乾坤席位空转多热卷
• 申万、永安、东证席位加空PTA2605
• 东证、光大、中信席位加空纯碱2605
• 永安、国君、中信席位加多甲醇2605

2. 技术分析

• 甲醇日线图显示价格在震荡区间运行，需关注地缘风险和需求恢复。
• 玻璃技术面显示空头排列，短期下跌动能增强，但存在技术性反弹可能。

五、总结与建议

• 甲醇：短期震荡偏强，中长期需关注基本面变化及地缘风险。
• 玻璃：短期震荡偏弱，基本面疲软，地产拖累明显。
• 沪锡：短期震荡调整，美联储政策信号影响显著，需求端是关键变量。

投资者应密切关注地缘政治动态、美联储政策走向及各品种基本面变化，合理控制仓位，把握市场节奏。