20220711-天风证券-纺服和教育_特步牵手宝胜强强联合_东方甄选账号矩阵渐成_牧高笛6月销售额有望达新高_2页_247kb

文档总结：纺服与教育行业分析

核心内容概述

本报告聚焦于体育服装和教育行业，分析了相关企业在市场拓展、品牌运营及业绩表现方面的动态，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

体育服装行业

• 特步与宝胜强强联合：特步与宝胜在河北唐山开设合作门店，通过优质经销商资源加速区域市场覆盖。特步计划优化门店结构，提升店铺面积至175~180平方米，并增加购物中心门店占比，以增强品牌影响力和销售效率。
• 国牌发展机遇：李宁与滔搏的合作模式为其他头部品牌提供了优化经销商队伍的参考。在耐克、阿迪等国际品牌增长乏力的背景下，国产品牌有望借助市场空缺实现突破。
• 牧高笛业绩预期：牧高笛预计Q2净利同比增速将达到强制披露标准，6月销售额或创历史新高。其专业化、设计感强的露营产品受到市场青睐，品牌及OEM业务盈利能力提升值得关注。此外，国家对飞盘运动的推广可能带动户外露营周边产业发展。

教育行业

• 东方甄选直播业务拓展：东方甄选通过“美丽生活”账号上线直播，实现与主账号及图书账号的矩阵式运营。该账号聚焦美妆、个护、家居清洁等品类，具备较大的用户基数和平台收益潜力，有助于实现双极增长。
• 直播电商趋势：账号公司化、主播去头部化、供应链与运营标准化成为直播电商发展的重要方向。东方甄选等机构凭借品牌背书和用户粘性，具备较好的成长前景。

关注企业名单

• 体育服装：特步国际、李宁、安踏体育、波司登、申洲国际、伟星股份、盛泰集团、华利集团、台华新材、三联虹普
• 教育：新东方在线、中公教育、中教控股、新东方、天立教育

风险提示

• 疫情局部反复可能影响线下客流
• 原材料及人工成本上涨带来压力
• 新品销量或不及预期
• 电商热度、业务拓展及招生情况可能不达预期

投资评级体系

作者信息

• 分析师：孙海洋
• 执业证书编号：S1110518070004
• 邮箱：sunhaiyang@tfzq.com

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