20230304-银河期货-玉米现货下跌有限_盘面窄幅震荡_16页_1mb

报告摘要

玉米现货下跌有限盘面窄幅震荡总结

核心内容

本报告分析了2023年2月23日至3月2日期间，玉米及玉米淀粉市场的走势，并提供了相应的交易策略建议。整体来看，玉米现货市场下跌有限，盘面窄幅震荡，主要受国际供需变化、国内库存上升及深加工和饲料企业补库影响。

主要观点

国际市场分析

美玉米出口减少：美国对中国连续4周没有玉米出口，导致美玉米价格下跌。
出口检验数据：截至2月23日，美国对中国玉米出口检验累计393.34万吨，占比27.5%。
进口利润：3月美湾玉米到岸完税价为2640元，广东港口为2980元，进口利润为339元；巴西7月到港价为2524元，进口利润为458元。
南美天气担忧：尽管美玉米下跌，但南美天气仍存在不确定性，限制了下跌空间。

国内市场分析

玉米现货市场：东北和华北玉米价格偏弱，但地趴粮销售接近尾声，农户余粮开始转移至中间渠道或下游厂家。
全国售粮进度：截至3月2日，全国玉米主要产区售粮进度为67%，较上期增加4%，高于去年同期1%。
港口库存上升：北方四港玉米库存周环比增加32.3万吨，广东港口内贸玉米库存增加3.4万吨，外贸库存减少1.6万吨。
深加工和饲料库存：深加工企业玉米库存上升，饲料企业玉米库存增加，整体库存环比上升，深加工利润亏损扩大。

关键信息

玉米市场

价格走势：玉米现货价格下跌有限，05合约预计底部在2840元附近，后期偏强震荡。
库存情况：全国玉米库存上升，北方港口库存增加，南方港口库存较高。
交易策略：
- 单边策略：建议在05合约2840元附近做多，预计价格在2840-2900元之间偏强震荡。
- 套利策略：建议多05淀粉空05玉米，入场点210-190，出场点250以上，短期可在220-200附近滚动操作。
- 期权策略：建议卖出c2305-P-2820，或卖出c2305-C-2900并卖出c2305-P-2820。

玉米淀粉市场

开机率上升：玉米淀粉企业开机率59.85%，较上周上升6%。
库存上升：截至3月1日，玉米淀粉库存为99.7万吨，较上周上升1.8万吨。
利润亏损扩大：吉林和山东淀粉利润分别为-210元/吨和-151元/吨，较上周分别下降56元和52元。
现货走势：玉米淀粉现货价格继续上涨，但副产品价格下跌幅度较大，导致利润亏损扩大。

数据跟踪

周度数据

锦州港玉米平舱价：价格走势及与小麦价差。
长春淀粉出厂价：价格变化情况。
南通港玉米与高粱价差：反映玉米与高粱的相对价格。

生猪与禽类市场

生猪存栏与养殖利润：生猪存栏上升，自繁自养周均亏损69.48元/头，较上周上涨57.77元/头；外购仔猪亏损155元/头，较上周上涨84元/头。
肉鸡养殖利润：白羽肉鸡养殖利润为3.58元/只。
鸡蛋价格与利润：蛋鸡利润为0.24元/斤，较上周上涨0.15元/斤。

结论

当前玉米市场呈现底部震荡态势，现货价格下跌有限，预计05合约价格将在2840-2900元之间偏强震荡。深加工和饲料企业库存上升，但随着地趴粮销售接近尾声，玉米现货底部逐渐显现。玉米淀粉市场则因开机率上升和副产品价格下跌，利润亏损扩大，但现货价格仍保持上涨趋势。建议市场参与者关注玉米和淀粉的库存变化、价格走势以及相关副产品价格波动，适时进行建仓和套利操作。