贸易篇（下）：了解天然气产业链全貌（三）-20231205-招商期货-22页_1mb

全球LNG进出口概况

• 贸易发展：2016年后LNG增速加快，贸易量年均增速约4.7%；2022年增幅52%，达5430亿立方米。
• 区域分布：亚洲占64%（中国、日本为核心），欧洲占31%；出口以澳大利亚、卡塔尔、美国为主。

LNG液化能力与利用率

• 产能增长：2022年全球液化能力469亿吨/年，2023/2024年新增显著，预计2026-2027年增速达20%。
• 供需关系：2022年产能利用率89%，因部分装置停工及上游气源不足，推动价格上涨。

LNG再气化能力与利用率

• 产能扩张：2022年再气化能力1021亿吨/年，中欧为增量主力，但未来增速将放缓。
• 发展趋势：中国、欧洲新增接收站虽多，但需求受低价管道气压制，可能导致产能过剩。

欧洲与中国LNG进口

• 欧洲：俄乌冲突后增至美国进口，2022年占42%；法国、西班牙、英国为主要进口国，德国因管道气断供需加强再气化建设。
• 中国：进口依赖澳大利亚、卡塔尔，但未来可能增加俄来源LNG；短期因高价抑制需求，或转向管道气减少再气化需求。

总结与展望

• 全球贸易：供需差可能加剧液化端瓶颈，欧洲依赖美国补充缺口，中国或转向俄管道气减少LNG进口。
• 市场焦点：欧美供应链变化、能源转型政策及新增产能布局是核心方向。