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报告总结

研究员： 李方磊
从业资格号： F03104461
交易咨询资格号： Z0021311
联系方式： 19339940612

农林畜板块品种：白糖

• 推荐理由： 偏空
• 行情复盘： SR505合约震荡运行，收跌245%。
• 重要资讯： ICE原糖3月合约暴跌126%，纽约原油涨307%；印度2024-25榨季糖产量已达2700万吨；泰国甘蔗入榨量、含糖分及产糖率均有显著提升。
• 市场逻辑： 外盘原糖跌破支撑，巴西降水可能改善产出；国内糖库累库加快，现货需求进入尾声，但天气和海外供应不确定因素限制下行空间。
• 交易策略： 关注5800元/吨支撑，可尝试多单布局。

农林畜板块品种：红枣

• 推荐理由： 偏空
• 行情复盘： CJ505小幅下跌，跌幅0.59%。
• 重要资讯： 新疆地区红枣价格稳定，部分厂商转向骏枣补充库存；全国样本点库存明显减少。
• 市场逻辑： 灰枣收购结束，现货需求趋稳，好货价格坚挺，一般货价格松动，缺乏消息提振。
• 交易策略： 短期盘面底部震荡，期价反弹时考虑持有空单。

能源化工板块品种：橡胶系

• 推荐理由： 天胶偏多，合成橡胶偏多
• 行情复盘： 天胶主力合约上涨0.37%，合成橡胶涨跌参半。
• 重要资讯： 泰国胶水价格上涨，国内天然橡胶库存小幅增加；半钢胎产能利用率小幅增长，全钢胎同比下滑。
• 市场逻辑： 原料成本支撑增强，合成橡胶企业亏损缓解，但需求表现平平，关注油价波动。
• 交易策略： 持有沪胶与20号胶多空套利；合成橡胶短期高位震荡，谨慎追涨。

总体观点：

• 白糖和红枣短期偏空，关注底部支撑与库存变化；
• 天然橡胶与合成橡胶短期偏多，关注原料成本支撑与油价变动。

2025年1月16日 更新