20221206-东吴证券-国联股份-603613.SH-详细回复问询函回应质疑_高管增持彰显公司信心_3页_427kb

国联股份（603613）总结

核心内容概述

国联股份（603613）近期回复了上交所的问询函，针对市场关注的“贸易资金流转、人均创收异常、募集资金使用”等问题进行了详细说明。同时，公司实控人及高管计划在未来6个月内增持股份，金额不低于5,020万元，不超过10,040万元，显示了管理层对公司未来发展的信心。

公司2022年前三季度业绩增长显著，实现营业总收入463亿元，同比增长97.2%；归母净利润6.83亿元，同比增长101.6%。主要增长动力来自旗下各多多电商平台交易量的提升。

主要观点

• 高管增持：实控人刘泉、钱晓钧及其余高管拟合计增持5,020万至10,040万元，表明对公司的长期看好。
• 业绩增长：2022年前三季度业绩表现亮眼，收入与利润均实现大幅增长，主要得益于电商平台交易量提升。
• 盈利预测：分析师维持公司2022-2024年归母净利润预测为11.1/19.1/32.4亿元，同比增速分别为92%/72%/70%，2022年12月5日收盘价对应P/E为44/28/16倍，维持“买入”评级。
• GDR发行：公司正推进GDR（全球存托凭证）在瑞交所的发行，拟发行不超过4,000万份，对应新增A股不超过4,000万股，已获中国证监会核准，但仍需瑞士相关监管机构批准。
• 财务数据趋势：公司流动资产和负债持续增长，资产负债率从2021年的51.70%上升至2024年的预计60.17%。同时，每股净资产和P/B指标呈下降趋势，反映公司市值增长较快。

关键信息

财务预测（单位：百万元）

财务数据（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 工业品价格波动：可能对公司盈利能力产生影响。
• 应收款较高：存在一定的坏账风险。
• GDR发行不及预期：可能影响公司融资计划及市场信心。
• 媒体事件进一步发酵：可能对股价和公司声誉造成负面影响。

投资评级

• 公司投资评级：买入（维持）
• 行业投资评级：未提及

市场数据

基础数据

结论

国联股份（603613）在业绩表现和高管增持方面展现出较强的发展势头与市场信心。尽管存在一定的财务和市场风险，但公司通过详细的问询函回复和积极的资本运作策略，增强了投资者对其未来发展的信心。分析师维持“买入”评级，认为公司具有良好的投资价值和增长潜力。